[ad_1]
Các nhà giao dịch thường thảo luận về các “quyết định” của ngân hàng trung ương như một rủi ro sự kiện lớn, nhưng khi nói đến cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang hôm thứ Tư, thực sự không có quyết định nào được đưa ra ngay lập tức. FOMC gần như chắc chắn sẽ giữ nguyên lãi suất trong khoảng 0,00% -0,25% và không thực hiện thay đổi đối với các giao dịch mua tài sản đang diễn ra trong tháng này. Do đó, phản ứng của thị trường sẽ phụ thuộc vào bất kỳ thay đổi nào đối với tuyên bố, dự báo kinh tế trong Tóm tắt các dự báo kinh tế (SEP), và tất nhiên, giọng điệu trong cuộc họp báo sau cuộc họp của Chủ tịch Fed Powell.
Như mọi khi, nó giúp phân tích cuộc họp qua lăng kính nhiệm vụ kép của Fed: Ổn định giá cả (lạm phát) và việc làm bền vững tối đa:
Nhiệm vụ số 1: Lạm phát
Như chúng tôi đã nhấn mạnh ngày hôm qua, lạm phát của Mỹ đang ở mức cao nhất trong nhiều thập kỷ, đáp ứng kỳ vọng của Fed về áp lực giá tăng khi nền kinh tế mở cửa trở lại. Câu hỏi quan trọng bây giờ là liệu tỷ lệ lạm phát tăng cao này là “nhất thời” hay liệu giá cao hơn có nguy cơ trở nên cố thủ về mặt tâm lý hay không.
Về cân bằng, chúng tôi tin rằng ngân hàng trung ương sẽ có thể chỉ ra những sai lệch trong chuỗi cung ứng, những tác động cơ bản từ sự giảm giá do COVID gây ra năm ngoái và nhu cầu bị dồn nén là những chất xúc tác tạm thời, chính cho các chỉ số lạm phát cao hơn. Nhưng nếu chúng ta thấy lạm phát tiếp tục tăng nóng trong vài tháng tới, Jerome Powell và công ty sẽ bắt đầu cảm thấy áp lực giảm bớt sớm hơn và mạnh mẽ hơn, ngay cả khi dữ liệu thị trường lao động và người tiêu dùng tiếp tục có kết quả thấp.
Nhiệm vụ số 2: Việc làm tối đa
Mặc dù giảm mạnh so với mức đỉnh quý 2 năm 2020, tỷ lệ thất nghiệp 5,8% U3 vẫn ở mức cao khó chịu và cao hơn nhiều so với mục tiêu ưa thích của Fed. Đáng lo ngại hơn, hai báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) hàng tháng gần đây nhất có kết quả thấp hơn kỳ vọng, trung bình chỉ hơn 400 nghìn việc làm mới thuần mỗi tháng. Mặc dù tốc độ tăng việc làm này có thể chấp nhận được trong những thời điểm bình thường hơn, nhưng thị trường lao động Hoa Kỳ vẫn còn hàng triệu việc làm dưới mức COVID trước đó và chỉ đang tăng lên một cách tẻ nhạt bất chấp việc phân phối vắc xin rộng rãi và kinh tế “mở cửa trở lại” trên toàn quốc.
Nói cách khác, sự phục hồi thị trường lao động mờ nhạt cho đến nay sau cuộc suy thoái COVID Là lý do ngân hàng trung ương đang tiếp tục với các biện pháp kích thích chưa từng có của mình, mặc dù rõ ràng là các biện pháp này ngày càng trở nên kém hiệu quả hơn trong việc thúc đẩy tăng trưởng việc làm. Với rủi ro lạm phát gia tăng, chúng ta sẽ không ngạc nhiên khi thấy thảo luận thêm về tiến trình để giảm bớt việc mua tài sản và kỳ vọng trung bình của thành viên Fed về (ít nhất) một đợt tăng lãi suất ban đầu tiến tới năm 2023 trong cuộc họp tuần này.
Cặp tiền tệ cần xem: USD / JPY
Theo nguyên tắc chung, USD / JPY có xu hướng trở thành một trong những cặp tiền tệ chính “sạch sẽ” nhất để giao dịch xung quanh sự phát triển kinh tế của Hoa Kỳ vì cả đồng đô la Mỹ và đồng yên Nhật đều có danh tiếng là “nơi trú ẩn an toàn” của thị trường ngoại hối toàn cầu.
Như chúng ta đã viết, USD / JPY đã tăng trong một kênh tăng giá trong hai tháng đầy đủ và tỷ giá đã thoát khỏi đáy của kênh đó trong những ngày gần đây. Nếu Fed đưa ra một giọng điệu diều hâu hơn (bằng cách nâng cao các dự báo kinh tế, tiến tới cái gọi là “dấu chấm” cho việc tăng lãi suất và / hoặc gợi ý về các cuộc thảo luận rõ ràng hơn về thời gian giảm dần), USD / JPY có thể kéo dài những cơn mưa gần đây và kiểm tra lại mức cao nhất trong nhiều tháng gần 110,35. Ngược lại, một kết quả ôn hòa hơn từ cuộc họp có thể thấy USD / JPY quay lại mức thấp nhất trong tháng 6 gần 109,20 hoặc thậm chí giảm xuống dưới 109,00 để phá vỡ kênh tăng giá đã được thiết lập.
Nguồn: TradingView, StoneX
Ngay cả khi không có thay đổi chính sách ngay lập tức tại cuộc họp tuần này, rõ ràng là các nhà giao dịch sẽ ngày càng tập trung hơn vào Cục Dự trữ Liên bang khi chúng ta bước qua mùa hè!
[ad_2]
