Xem trước bảng lương phi nông nghiệp – Tất cả về tiền lương

Đó là một phiên giao dịch đen tối và châu Á đang bị tàn phá để đáp trả.

Mặc dù vậy, việc bán khống cổ phiếu đang khá ổn và có hai điểm dữ liệu của Hoa Kỳ đã nhảy ra ngoài và điều đó nói lên trung tâm của những lo ngại, và dường như là khẩu súng hút thuốc đối với rủi ro giảm – năng suất phi nông nghiệp của Hoa Kỳ giảm 7,5% (mức tồi tệ nhất kể từ Năm 1947) và chi phí lao động đơn vị, tăng 11,6%.

(Nguồn: Bloomberg – Hiệu suất trong quá khứ không cho thấy hiệu suất trong tương lai.)

Cùng với triển vọng tăng trưởng ảm đạm từ Ngân hàng Trung ương Anh, hai điểm dữ liệu này nói lên trung tâm của vấn đề – lạm phát gia tăng và kinh tế xấu đi – tất cả trong khi bạn có một Fed, người chịu trách nhiệm về một khía cạnh duy nhất trong nhiệm vụ của họ – để giảm lạm phát và họ sẽ chịu được suy thoái nếu đó là điều cần thiết để đưa lạm phát trở lại mục tiêu.

Phản ứng đối với việc giảm thiểu rủi ro thể hiện sự nhạy cảm đối với tất cả các chỉ số lạm phát đang diễn ra và mặc dù chúng ta biết rằng sẽ mất nhiều tháng để lạm phát tăng với tốc độ chậm hơn, khi Fed tập trung vào việc hạ thấp lạm phát, thì những kết quả này càng tồi tệ hơn cuộc đình công đối với cái gọi là ‘Fed đưa ra’ càng được định giá. Thị trường gần như đang tìm kiếm trục quay của Fed, và họ thấy nó sẽ cách xa ít nhất 10% nữa.

Theo trình tự của chuyển động thị trường sau khi biết được những điểm dữ liệu này, tỷ giá thực của Hoa Kỳ đã tăng cao hơn, khiến USD cao hơn và sau đó VIX được giao dịch thành 33% và cổ phiếu sau đó được đưa vào kho. Dữ liệu nói trên là yếu tố kích hoạt cơ bản, nhưng đừng quên điều gì đã thực sự xảy ra – tất cả đều là dòng chảy – vì sự biến động (chúng ta có thể nhìn vào chỉ số VIX) khiến các nhà quản lý danh mục đầu tư cao hơn phải xóa bỏ trung bình, các nhà hoạch định thị trường quyền chọn (những người có gamma ngắn) phải cân bằng rủi ro và điều đó có nghĩa là bán động các hợp đồng tương lai S & P / NAS, trong khi các chương trình bán tràn ngập thị trường – chúng ta có thể khiến tính thanh khoản sách kém khiến việc mua sách ở mức giá chạm là một bài tập khó.

Nó dẫn chúng ta đến bảng lương ngày nay của Hoa Kỳ như một rủi ro sự kiện tiềm ẩn mà chúng ta cần phải điều hướng việc phơi bày – thị trường dự kiến ​​sẽ tạo ra 380 nghìn việc làm với tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 3,5% – điều đó tốt, nhưng Fed biết rằng Hoa Kỳ đã đóng cửa để có việc làm đầy đủ và theo báo cáo của JOLTS, có hai công việc có sẵn cho mỗi người nộp đơn. Điều thực sự có thể tác động đến thị trường là thành phần lạm phát của báo cáo bảng lương – Thu nhập trung bình hàng giờ – ở đây, thị trường dự kiến ​​tăng trưởng 5,5% YoY. Với những lo ngại của thị trường về lạm phát (như đã thảo luận ở trên), nếu chúng ta có mức đọc trên 5,5% và chắc chắn là 6% thì lợi tức trái phiếu sẽ tăng, USD sẽ tăng mạnh và chứng khoán có thể phải đối mặt với một thời gian khắc nghiệt khác.

Chỉ là một rủi ro để quản lý, nhưng đó là những gì chúng tôi làm với tư cách là nhà giao dịch và nó có thể là một phiên giao dịch sôi động khác ở phía trước.