Tuần trước – Tập trung vào dữ liệu PMI và lạm phát sau khi Mammoth Fed tăng lãi suất

Những lo lắng về suy thoái đang gia tăng khi các ngân hàng trung ương trên khắp thế giới đẩy mạnh cuộc chiến chống lại lạm phát tăng vọt. Các chỉ số PMI nhanh chóng cho tháng 6 sẽ được theo dõi để tìm ra bất kỳ manh mối nào cho thấy chính sách tiền tệ thắt chặt hơn đang bóp nghẹt tăng trưởng kinh tế. Trong khi đó, con số lạm phát ở Canada, Nhật Bản và Vương quốc Anh có thể gây thêm áp lực buộc các nhà hoạch định chính sách phải làm nhiều hơn nữa. Tuy nhiên, sau khi tăng lãi suất cao nhất trong 28 năm, Giám đốc Fed Jerome Powell có thể lại chiếm được ánh đèn sân khấu trong tuần tới khi ông ra điều trần trước các nhà lập pháp.

PMI tháng 6 có thể làm trầm trọng thêm tai ương của đồng euro

Một Ngân hàng Trung ương châu Âu diều hâu đã không thể viện trợ đồng euro bất chấp lợi tức trái phiếu chính phủ của Eurozone tăng lên mức cao nhất trong nhiều năm. Một Cục Dự trữ Liên bang thậm chí còn diều hâu hơn đang giữ thiên hướng có lợi cho đồng đô la. Nhưng đó không phải là lý do duy nhất cho sự suy yếu của đồng euro. Các nhà đầu tư lo ngại rằng nguy cơ suy thoái kinh tế lớn hơn ở châu Âu, nơi giá năng lượng tăng mạnh hơn ở Mỹ do châu lục này phụ thuộc nhiều hơn vào dầu và khí đốt của Nga.

Cho đến nay, tăng trưởng của Eurozone đã được duy trì tương đối tốt, nhưng bức tranh đang xấu đi nhanh chóng do tình hình ở Ukraine vẫn còn tồi tệ. Với việc giá năng lượng tiếp tục tăng và điều kiện tiền tệ lỏng lẻo sắp kết thúc, các báo cáo PMI nhanh vào thứ Năm dự kiến ​​sẽ chỉ ra một sự điều tiết hơn nữa trong hoạt động kinh doanh vào tháng Sáu.

Tuy nhiên, rất nhiều sự bi quan đã được định giá trên thị trường cho đến nay, vì vậy trừ khi các chỉ số PMI về cơ bản thấp hơn dự báo, nếu không thì đồng euro có thể không nhất thiết bị thiệt hại đáng kể. Chỉ số môi trường kinh doanh Ifo của Đức sẽ theo dõi vào thứ Sáu.

Đồng bảng Anh về cảnh báo suy thoái trong bối cảnh hàng loạt dữ liệu của Vương quốc Anh

Trên toàn kênh, nỗi đau kinh tế từ cuộc xung đột Ukraine và các vấn đề chuỗi cung ứng đang chứng tỏ mức độ nghiêm trọng hơn ở Vương quốc Anh. Lạm phát đang lan tràn, chính phủ tiếp tục bước từ cuộc khủng hoảng này sang cuộc khủng hoảng khác, tình trạng thiếu hụt nguồn cung và lao động đã trở nên trầm trọng hơn do Brexit, và căng thẳng giữa London và Brussels lại đang âm ỉ ở Bắc Ireland.

Không có gì ngạc nhiên khi các doanh nghiệp đang cảm thấy ảm đạm và chỉ số PMI của tháng 6 đến ngày thứ Năm dự kiến ​​sẽ phản ánh tình hình xấu đi. Tuy nhiên, trước đó, mọi con mắt sẽ đổ dồn vào chỉ số giá tiêu dùng mới nhất vào ngày thứ Ba.

Tỷ lệ lạm phát chính của Vương quốc Anh đã tăng lên 9,0% vào tháng 4 và dự kiến ​​sẽ nhích lên 9,1% vào tháng 5 – mức cao nhất trong số các nền kinh tế lớn. Ngân hàng Trung ương Anh đã tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản trong cuộc họp thứ năm liên tiếp vào tháng Sáu khi nó cố gắng kiềm chế giá cả tăng theo hình xoắn ốc. Nếu CPI tiếp tục tăng nhanh, BoE có thể không còn lựa chọn nào khác ngoài việc chuyển sang tốc độ thắt chặt quyết liệt hơn, có nguy cơ đẩy nền kinh tế vào một cuộc suy thoái toàn diện.

Nhiều chỉ số đã cho thấy GDP của Vương quốc Anh sẽ giảm trong quý thứ hai. Số liệu doanh số bán lẻ công bố vào thứ Sáu sẽ được theo dõi để đánh giá sức mạnh chi tiêu của người tiêu dùng trong tháng Năm.

Do rủi ro của lạm phát đình trệ, các con số lạm phát nóng khó có thể hỗ trợ nhiều cho đồng bảng Anh, nhưng dữ liệu doanh số bán lẻ tốt hơn mong đợi có thể giảm bớt lo ngại về việc tăng trưởng trở nên tiêu cực.

CPI của Canada có thể thúc đẩy đặt cược BoC diều hâu

Lạm phát và doanh số bán lẻ cũng sẽ là tâm điểm đối với các thương nhân ở Canada. Nền kinh tế Canada đang phát triển vượt bậc và có thể ở trong tình trạng tốt hơn của Mỹ. Nhưng điều đó không ngăn được đồng đô la Canada chịu áp lực chống lại đối tác Mỹ vì đồng loonie liên kết với hàng hóa nhạy cảm với tâm lý rủi ro.

Thống đốc Ngân hàng Trung ương Canada, Tiff Macklem hồi đầu tháng đã gợi ý rằng ngân hàng trung ương sẵn sàng tăng lãi suất theo mức tăng 75 điểm cơ bản. Và sau khi Fed đã làm chính xác điều đó trong tuần qua, tỷ lệ cược của BoC sẽ làm điều tương tự trong cuộc họp tiếp theo của họ đã tăng lên.

Báo cáo doanh số bán lẻ hôm thứ Ba và chỉ số CPI hôm thứ Tư có khả năng sẽ hỗ trợ nhu cầu tăng lãi suất lớn hơn, trong khi những con số hơi đáng thất vọng có thể sẽ không cản trở các nhà hoạch định chính sách phanh gấp nhiều lần.

Aussie: một mắt về RBA và một mắt khác về Trung Quốc

Một loại tiền tệ chịu rủi ro khác là đồng đô la Úc. Những lo lắng về sự tăng trưởng chậm lại ở Trung Quốc và các nơi khác đã phần nào bù đắp sự thúc đẩy từ giá hàng hóa cao hơn. Tuy nhiên, khoản lỗ từ đầu năm đến nay của aussie thấp hơn nhiều so với các công ty cùng ngành.

Ngân hàng Dự trữ Úc sẽ công bố biên bản cuộc họp chính sách cuối cùng vào thứ Ba. Bất kỳ dấu hiệu nào về một sự thay đổi diều hâu hơn nữa có thể mang lại cho người Úc một cú hích khiêm tốn, mặc dù có thể có một số rủi ro giảm từ các chỉ số PMI nhanh vào thứ Năm.

Các nhà giao dịch Úc cũng sẽ để mắt đến quyết định chính sách của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc vào thứ Hai. Có một số suy đoán rằng lãi suất cơ bản sẽ được cắt giảm trong cuộc họp thứ hai liên tiếp. Một động thái như vậy có thể nâng cao tâm lý vào đầu phiên giao dịch của tuần.

Không có niềm vui lạm phát cho đồng yên

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản hiện là ngân hàng trung ương duy nhất không tham gia cuộc đua thắt chặt toàn cầu sau khi Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ gây bất ngờ trên thị trường và tăng lãi suất chính sách lên 50 bps. Tuy nhiên, có thể sẽ chỉ là vấn đề thời gian trước khi BoJ buộc phải thay đổi hướng đi và bắt đầu rút lại một số biện pháp kích thích lớn của mình.

Lợi tức trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm đã bị mắc kẹt ở giới hạn trên của mục tiêu lợi tức của BoJ trong khi đồng yên giảm so với đô la Mỹ xuống mức thấp nhất trong 24 năm. Nhưng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản không nhúc nhích vì họ muốn sự gia tăng lạm phát được bền vững.

Dữ liệu CPI vào thứ Sáu được kỳ vọng sẽ cho thấy mảng in cốt lõi giữ ổn định, chỉ cao hơn mục tiêu vào tháng Năm là 2,1%. Nhưng cho đến khi BoJ nhận thấy bằng chứng cho thấy lạm phát đang trở nên phổ biến và không chỉ được thúc đẩy bởi giá năng lượng tăng cao, đồng yên có thể sẽ tiếp tục gặp khó khăn.

Trong các dữ liệu khác, chỉ số PMI sản xuất đèn flash vào thứ Năm cũng sẽ rất quan trọng.

Dollar để lấy tín hiệu từ lời khai của Powell

Đây sẽ là một tuần tương đối yên tĩnh hơn ở Hoa Kỳ vì các bản phát hành chính duy nhất là doanh số bán nhà hiện có (Thứ Ba), PMI sản xuất và dịch vụ (Thứ Năm) và doanh số bán nhà mới (Thứ Sáu). Các chỉ số PMI của S&P Global không có xu hướng thu hút nhiều sự chú ý như các chỉ số ISM nhưng các ước tính chớp nhoáng sẽ đặc biệt quan trọng trong những tháng tới vì các nhà đầu tư sẽ muốn nhận được cảnh báo sớm hơn về các rủi ro suy thoái có thể xảy ra.

Sau khi Fed tăng lãi suất lên 75 điểm cơ bản, người ta càng lo lắng về một cuộc hạ cánh khó khăn ở nền kinh tế lớn nhất thế giới khi Fed đấu tranh để giữ cho giá bùng nổ. Chủ tịch Powell không loại trừ một mức tăng 75 bps nữa, vì vậy lời nói của ông sẽ được xem xét kỹ lưỡng khi ông điều trần trước Quốc hội về Báo cáo Chính sách Tiền tệ bán niên.

Cuộc biểu tình của đồng đô la có thể bùng cháy hơn nếu Powell củng cố lập trường diều hâu của mình về sự cần thiết phải giảm lạm phát. Mặt khác, Powell có khả năng sẽ lưu ý không gây ra bất kỳ sự hoảng loạn nào nữa, vì vậy đồng bạc xanh có thể quay trở lại từ mức cao gần đây nếu ông giảm nguy cơ Fed đẩy nền kinh tế vào suy thoái.