Mùa hè yên ả sẽ phải chờ thêm một thời gian nữa vì tuần tới có đầy những sự kiện quan trọng. Canada và New Zealand đang hướng tới việc tăng lãi suất, mặc dù đồng tiền của họ cuối cùng cũng phải chịu rủi ro suy thoái toàn cầu. Ở Trung Quốc, đó là một cuộc gọi gần liệu nền kinh tế có thu hẹp trong quý 2 hay không. Quan trọng nhất, lạm phát của Hoa Kỳ cuối cùng có thể mất đi cú đấm của nó.
Chương trình đô la
Cuộc biểu tình của đô la Mỹ đã trở nên mạnh mẽ trong tuần này, để lại dấu vết hủy diệt trên thị trường ngoại hối. Những lo ngại rằng nền kinh tế toàn cầu đang chìm trong suy thoái khi lãi suất được nâng hết tốc lực và chi tiêu của chính phủ bị thu hẹp lại đang đẩy các nhà đầu tư lo lắng vào sự an toàn của đồng tiền dự trữ.
Trong khi đó, mọi loại tiền tệ chính khác đã bị tháo dỡ. Đồng euro đã bị phá hủy bởi cuộc khủng hoảng năng lượng, đã tước đi vũ khí chính của nó – thặng dư thương mại khổng lồ. Đồng yên đã bị tàn phá bởi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản từ chối xem xét tỷ giá cao hơn, trong khi đồng bảng Anh đã biến thành một hình ảnh phản chiếu của thị trường chứng khoán bão táp.
Phải thừa nhận rằng đó là một trường hợp của ‘tất cả tin tức đều là tin tốt’ đối với đồng đô la gần đây. Khi thị trường lo lắng về lạm phát tăng cao, việc Fed thắt chặt đặt cược sẽ tiếp thêm động lực và lợi tức trái phiếu kho bạc cao hơn đẩy đồng đô la lên cao hơn. Và khi các nhà giao dịch hoảng sợ về một cuộc suy thoái, dòng chảy trú ẩn an toàn sẽ làm lu mờ mọi thứ khác.
Có hai yếu tố có thể thay đổi động lực này
- Hoặc nhiều nguồn cung cấp năng lượng hơn trở lại trực tuyến và giá cả giảm sẽ giúp đồng euro và yên giảm nhẹ.
- Hoặc lạm phát của Mỹ hạ nhiệt và Fed có thể bỏ phanh.
Điều này càng nhấn mạnh hơn vào dữ liệu sắp tới vào thứ Tư.
Lạm phát được đo bằng chỉ số CPI được dự đoán sẽ tăng lên 8.7% trong tháng 6 từ mức 8.6% trước đó. Tuy nhiên, có phạm vi cho một con số nhẹ nhàng hơn khi xem xét các cuộc khảo sát kinh doanh như S&P Global PMI, cho thấy các công ty đã tăng giá bán với tốc độ chậm nhất trong gần một năm. Sự thay đổi trong giá cả hàng hóa làm tăng thêm độ tin cậy cho quan điểm này.
Doanh số bán lẻ trong cùng tháng sẽ kết thúc vào thứ Sáu và mặc dù chúng dự kiến sẽ tăng trở lại theo tháng, nhưng đó là tỷ lệ hàng năm nói lên câu chuyện. Nó ở mức 8.1%, thấp hơn tỷ lệ lạm phát, cho thấy tiêu dùng thực tế đã bị cuốn theo cuộc khủng hoảng giá cả sinh hoạt.
BoC – Trong bóng tối của Fed
Tại nước láng giềng Canada, ngân hàng trung ương dự kiến sẽ sao chép Fed và tăng lãi suất thêm 75 điểm cơ bản vào thứ Tư. Động thái này gần như được định giá đầy đủ vào thị trường tiền tệ, sau một chuỗi dữ liệu thị trường lao động đáng khích lệ và cuộc khảo sát kinh doanh riêng của BoC phản ánh những lo lắng về lạm phát đang gia tăng.
Vì việc tăng lãi suất về cơ bản là một thỏa thuận đã được thực hiện, phản ứng của thị trường chủ yếu sẽ sôi sục với giọng điệu của cuộc họp báo và các dự báo kinh tế được cập nhật. Một đợt tăng lãi suất có quy mô tương đương đã được định giá vào tháng 9, vì vậy tiền đặt cọc rất cao.
Nhìn chung, có lý do để thận trọng với loonie. Các nhà đầu tư cho rằng BoC sẽ vượt qua Fed trong năm nay, điều này có thể không thực tế khi xem xét không khí thoát ra khỏi thị trường nhà ở ‘sôi động’ của quốc gia này nhanh như thế nào. Riêng biệt, nếu đồng tiền này không thể tăng giá với giá dầu tăng 35% trong năm nay, điều gì sẽ xảy ra nếu giá kéo dài mức giảm gần đây nhất?
RBNZ – Một bàn tay vững vàng
Nền kinh tế New Zealand tiếp tục tăng trưởng chậm. Tỷ lệ thất nghiệp ở mức thấp kỷ lục, tiêu dùng vẫn lành mạnh và nhiều cuộc khảo sát khác nhau cho thấy lạm phát đang hoành hành.
Có một số điểm đáng lo ngại quá. Niềm tin của người tiêu dùng và doanh nghiệp gần đây đã giảm mạnh trong khi thị trường nhà ở đang hạ nhiệt. Tỷ lệ cao hơn rõ ràng đã làm giảm nhu cầu, nhưng đây là điều mà RBNZ muốn đạt được ngay từ đầu.
Vì vậy, không có lý do thực sự nào để Ngân hàng Dự trữ đi chệch khỏi chiến lược tăng lãi suất với mức tăng 50bps khi họp vào thứ Tư, đây cũng là điều mà thị trường đã định giá – cả cho cuộc họp này và tháng tới. Do đó, ngưỡng cho một sự ngạc nhiên của diều hâu là rất cao, trừ khi các quan chức muốn đặt một động thái 75bps trên bàn.
Đối với kiwi, những gì RBNZ làm chỉ là thứ yếu so với cách các lực lượng toàn cầu phát triển. Những lo lắng về suy thoái hiện đang chiếm ưu thế, gây áp lực lên tâm lý rủi ro và giá cả hàng hóa, cả hai đều tiêu cực đối với kiwi. Bất kỳ cuộc biểu tình cứu trợ nào cũng có thể sẽ tiếp tục diễn ra trong chế độ này, cho đến khi các mối quan hệ xung quanh tăng trưởng toàn cầu dịu xuống.
Trung Quốc – Kinh tế co lại?
Tại Trung Quốc, trái bóng sẽ lăn với số liệu thống kê lạm phát trong tháng 6 vào cuối tuần trước khi có dữ liệu thương mại vào thứ Tư, với đỉnh điểm là con số tăng trưởng kinh tế trong quý thứ hai vào thứ Sáu.
Một số thành phố đã rơi vào tình trạng khóa cửa nghiêm ngặt trong quý này và sự sụt giảm nhu cầu thể hiện rõ ràng trong doanh số bán lẻ, vốn giảm mạnh trong tháng 4 và tháng 5. Đó là một câu chuyện tương tự trong các cuộc khảo sát kinh doanh và sản lượng công nghiệp, nhờ lĩnh vực bất động sản đang gặp khó khăn. Điều này đặt ra câu hỏi – liệu nền kinh tế tổng thể có thu hẹp trong Quý 2 không?
Đó là một lời kêu gọi gần gũi, bởi vì hầu hết các bằng chứng cho tháng Sáu đều cho thấy sự phục hồi vững chắc khi các lệnh khóa sổ được dỡ bỏ để kết thúc quý. Đây có thể là một phần chính của câu đố cho tâm lý rủi ro toàn cầu, với khả năng tác động đến thị trường chứng khoán và tiền tệ hàng hóa như đô la Úc.
Nói về nước Úc, báo cáo việc làm của Úc cho tháng 6 sẽ được công bố vào thứ Năm.
Cuối cùng ở Vương quốc Anh, số liệu thống kê GDP hàng tháng cho tháng 5 được công bố vào thứ Tư. Điều đó nói rằng, đồng bảng Anh quan tâm nhiều hơn đến thị trường chứng khoán những ngày này. Chính trị cũng sẽ trở thành tâm điểm chú ý khi đảng Bảo thủ cầm quyền tranh giành để chọn người thay thế Thủ tướng Johnson sắp mãn nhiệm.
