Với những dự đoán về lạm phát cao hơn hầu hết đều đúng, các nhà đầu tư đã không đoán trước được tình hình thị trường lao động Hoa Kỳ. Sự báo cáo bảng lương phi nông nghiệp (NFP) của tháng 5 sẽ là một thử nghiệm quan trọng đối với thị trường. Mặc dù trong thời gian này, rủi ro có thể nghiêng về một cú sốc tích cực.
Chỉ đạo các kỳ vọng NFP sau khi đi chệch khỏi thành tích
Việc bỏ lỡ số lượng công việc tiêu đề trong tháng 4 là một trong những sự cố lớn nhất được ghi nhận, làm giảm kỳ vọng về việc Fed sẽ sớm quay trở lại các biện pháp kích thích của mình. Tuy nhiên, các thị trường hiện đang tin rằng Fed sẽ không nhúc nhích cho đến khi sự phục hồi kinh tế ở Hoa Kỳ vẫn cần nhiều hỗ trợ trong bối cảnh lạm phát gia tăng được coi là không đủ.
Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp mới nhất vào thứ Sáu không có khả năng thay đổi câu chuyện đó, nhưng sau loạt dữ liệu không mấy ấn tượng gần đây, có lẽ có một rủi ro nhỏ là một số người tham gia thị trường hiện đã trở nên bi quan quá mức và việc bỏ lỡ lớn biến thành một nhịp lớn không thể được loại trừ vào tháng Năm.
Các nhà phân tích dự báo sẽ đạt được 621 nghìn việc làm trong tháng Năm, đây sẽ là một sự tăng tốc đáng kể so với mức 266 nghìn việc làm của tháng Tư. Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến sẽ giảm từ 6,1% xuống 5,9%, trong khi thu nhập trung bình được dự báo sẽ tăng 0,2 điểm phần trăm trong tháng.
RBA để giới thiệu thông tin đăng nhập dovish
Ngân hàng Dự trữ New Zealand có thể chỉ mới thực hiện bước đầu tiên hướng tới bình thường hóa chính sách nhưng đối tác của họ ở Úc chắc chắn sẽ nhấn mạnh rằng họ sẽ không thể thoát khỏi chương trình kích thích khi họp vào thứ Ba. Ban đầu xuất hiện với tư cách là một thành viên miễn cưỡng của câu lạc bộ QE, bảng cân đối kế toán của RBA đã tăng vọt kể từ tháng 3 khi ngân hàng trung ương tăng cường mua tài sản để kiềm chế lạm phát trên thị trường trái phiếu.
Khi các nền kinh tế trên thế giới mở cửa trở lại và dân số được tiêm chủng, sự gia tăng lợi suất toàn cầu có thể tăng lên và RBA sẽ cần phải duy trì sự hiện diện lớn trên thị trường trái phiếu chính phủ Úc nếu muốn ngăn chặn sự gia tăng khác của lợi suất trong nước. Tuy nhiên, với việc nền kinh tế Úc đang phục hồi nhanh chóng, sẽ ngày càng khó để RBA biện minh cho việc duy trì một chương trình mua trái phiếu tích cực như vậy.
Dữ liệu GDP và việc làm sẽ là chìa khóa cho loonie
Ở Canada, việc đọc GDP quý 1 có thể mang lại may mắn hơn trong việc thúc đẩy phản ứng trong loonie. Ngân hàng Canada đã bắt đầu giảm bớt các biện pháp kích thích thời đại đại dịch của mình, vì vậy các nhà đầu tư sẽ theo dõi dữ liệu đến để có manh mối về tốc độ hoàn thành quá trình này. Số liệu GDP sẽ được công bố vào thứ Ba và báo cáo việc làm của tháng Năm sẽ được công bố vào thứ Sáu.
Các đợt ngừng hoạt động trong khu vực dự kiến sẽ làm giảm tốc độ tăng trưởng nhẹ trong ba tháng đầu năm, nhưng với tốc độ tiêm chủng của Canada đang tăng nhanh trong những tuần gần đây, sự chú ý chính sẽ là sự phục hồi của thị trường lao động. Một sự phục hồi mạnh mẽ vào tháng 5 sau khi mất việc làm 207 nghìn người vào tháng 4 có thể chỉ thúc đẩy đồng đô la Canada vượt qua mức quan trọng 1,20 đô la Mỹ so với đô la Mỹ.
Đồng Euro vượt qua mức tăng lạm phát của Khu vực đồng tiền chung châu Âu
Lạm phát ở khu vực đồng euro dự kiến sẽ đạt mục tiêu của Ngân hàng Trung ương Châu Âu là đóng cửa nhưng dưới 2% vào thứ Ba khi ước tính chớp nhoáng được công bố. Lạm phát chính dự kiến sẽ tăng lên 1,9% so với cùng kỳ năm ngoái từ mức 1,6% trước đó. Tuy nhiên, giống như các ngân hàng trung ương khác, ECB cho rằng mức tăng đột biến này là do hiệu ứng cơ bản thấp của năm ngoái và sẽ không phản ứng với mức lạm phát tạm thời của mục tiêu lạm phát.
Quan trọng hơn, các quan chức ECB gần đây đã hạ thấp suy đoán rằng họ sẽ thảo luận về việc giảm tốc độ mua trái phiếu vào tháng 6. Tuy nhiên, xu hướng tích cực của đồng euro hầu như vẫn còn nguyên vẹn. Các dấu hiệu cho thấy sự phục hồi của Khu vực đồng tiền chung châu Âu đã bắt đầu bắt kịp với việc Mỹ đang hỗ trợ đồng tiền duy nhất và chừng nào sự lạc quan đó còn giữ được, thì nhược điểm của đồng euro từ một ECB ôn hòa hơn có thể được hạn chế.
