[ad_1]
Báo cáo việc làm mới nhất của Mỹ sẽ được chú ý vào tuần tới nếu có bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy những lo lắng về suy thoái đã bắt đầu ảnh hưởng đến việc tuyển dụng. Đồng đô la gần đây đã mất một phần sức mạnh và tập dữ liệu này có thể xác định liệu chúng ta có đang ở trong giai đoạn đầu của xu hướng đảo ngược hay không. Con số lạm phát từ châu Âu sẽ là một biến số quan trọng khác cho phương trình đó. Trong một diễn biến khác, Ngân hàng Trung ương Canada sẽ tăng lãi suất.
Tuyển dụng đóng băng
Rủi ro suy thoái là trung tâm của thị trường tài chính. Thị trường nhà ở Mỹ đang cảm thấy sức nóng của tỷ lệ thế chấp gia tăng và các nhà đầu tư đang lo sợ rằng cuộc khủng hoảng chi phí sinh hoạt sắp ảnh hưởng đến thị trường lao động, khi nhu cầu hạ nhiệt buộc các doanh nghiệp phải cắt giảm việc làm.
Có bằng chứng cho thấy quá trình này đã bắt đầu. Các tập đoàn lớn như Amazon, Microsoft, Meta (Facebook), Twitter, Uber, Salesforce và Nvidia cùng nhiều công ty khác đã công bố kế hoạch giảm bớt việc tuyển dụng hoặc đóng băng. Các nhà điều hành đang xem xét một nền kinh tế đang tăng trưởng chậm lại và đang cố gắng quản lý chi phí. Các công ty nhỏ hơn có lẽ đang gặp nhiều khó khăn hơn.
Thị trường trái phiếu đã bắt đầu định giá trước những rủi ro này. Những lo lắng xung quanh lạm phát tràn lan đã được thay thế bằng những lo lắng xung quanh suy thoái kinh tế, khiến lợi suất Kho bạc giảm trở lại và làm mất đi sự tỏa sáng của đồng đô la. Fed thậm chí có thể nhấn nút ‘tạm dừng’ tăng lãi suất vào tháng 9 nếu nền kinh tế tăng trưởng chậm lại, theo Chủ tịch Fed tại Atlanta, Bostic.
Trong bối cảnh này, dữ liệu việc làm sắp tới của Hoa Kỳ vào thứ Sáu sẽ rất quan trọng đối với các thị trường. Các dự báo chỉ ra một báo cáo vững chắc khác về tổng thể, với biên chế phi nông nghiệp dự kiến ở mức 350 nghìn vào tháng 5 và tỷ lệ thất nghiệp dự báo sẽ giảm thêm một chút. Tăng trưởng tiền lương được kỳ vọng sẽ duy trì ở mức lành mạnh.
Có lẽ còn quá sớm để sự chậm lại của việc tuyển dụng xuất hiện trong tập dữ liệu này, một thứ được hỗ trợ bởi PMI dịch vụ toàn cầu của S&P, cho thấy các công ty đang tăng mức việc làm với tốc độ nhanh thứ hai trong một năm. Điều đó nói rằng, những người lần đầu tiên xin trợ cấp thất nghiệp đã tăng trong tháng, đây không bao giờ là một dấu hiệu tốt.
Đối với đồng USD, đã có một số dấu hiệu của xu hướng cạn kiệt, nhưng vẫn rất khó để kêu gọi sự đảo chiều. Vâng, euro / đô la đã phục hồi từ 1,0340 gần đây, một khu vực đã hoạt động như một điểm đảo chiều trong quá khứ. Và với việc lợi suất của Mỹ giảm, đồng đô la không còn được hưởng lợi thế lãi suất to lớn như vậy nữa.
Tuy nhiên, bức tranh cơ bản không thay đổi nhiều. Fed vẫn đang trên đà tăng lãi suất một cách nhanh chóng, các nền kinh tế châu Âu và Trung Quốc đang ở trong tình trạng tồi tệ hơn nhiều so với nền kinh tế Mỹ, và một cuộc suy thoái toàn cầu có thể sẽ gửi dòng tiền trú ẩn an toàn vào đồng đô la.
Có ba yếu tố xúc tác cơ bản để theo dõi sự đảo chiều của đồng đô la – Fed tạm dừng chu kỳ tăng giá, cuộc chiến ở Ukraine kết thúc hoặc Trung Quốc từ bỏ chính sách zero-covid. Cho đến lúc đó, đồng tiền dự trữ khó có thể lỗi mốt.
Lạm phát khu vực đồng tiền chung châu Âu đang trở nên nóng hơn
Chuyển sang khu vực đồng euro, số liệu thống kê lạm phát mới nhất sẽ được công bố vào thứ Ba. Các dự báo cho thấy CPI cả năm tiếp tục tăng, đạt 7,6% vào tháng Năm. Điều đó được hỗ trợ bởi chỉ số PMI toàn cầu của S&P, cho thấy các công ty tăng giá bán của họ với tốc độ nhanh thứ hai trong kỷ lục.
Thị trường chắc chắn Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ tăng lãi suất vào tháng Bảy nhưng có một cuộc tranh luận gay gắt về lớn bao nhiêu việc tăng lãi suất sẽ được. Việc tăng lãi suất một phần tư điểm đã được định giá đầy đủ và các nhà giao dịch chỉ định 40% cơ hội cho một động thái lớn hơn, nửa điểm.
Nếu lạm phát tiếp tục nóng lên, điều đó sẽ hướng quy mô theo hướng lớn hơn, cho phép đồng euro kéo dài thời gian phục hồi. Điều đó nói rằng, có những giới hạn đối với tốc độ phát triển của ECB. Việc tăng lãi suất cùng với việc từ bỏ và ngừng mua tài sản một cách liều lĩnh tiềm ẩn rủi ro rất lớn đối với thị trường trái phiếu, đặc biệt là ở các nền kinh tế mắc nợ cao như Ý.
Mặc dù đồng euro đã tăng trở lại, nhưng điều này hầu như giống như một sự phục hồi từ mức quá bán. Nó có thể sẽ mất một cái gì đó lớn hơn việc ECB tăng lãi suất cho một đợt tăng bền vững – có thể là một trong ba chất xúc tác được đề cập ở trên.
BoC tăng lãi suất, Trung Quốc báo cáo PMI
Tại Canada, ngân hàng trung ương họp vào thứ Tư và mức tăng lãi suất nửa điểm phần trăm (50 bps) đã được định giá đầy đủ. Do đó, phản ứng của thị trường sẽ phụ thuộc chủ yếu vào các tín hiệu về việc tăng lãi suất trong tương lai và những nhận xét xung quanh triển vọng kinh tế.
Phải thừa nhận rằng nền kinh tế Canada rất vững chắc. Tỷ lệ thất nghiệp ở mức thấp nhất trong vòng 5 thập kỷ, lạm phát đang tăng cao và tiêu dùng tốt. Tin xấu là thị trường nhà đất. Giá nhà ở Canada đã tăng chóng mặt trong những năm gần đây và với lãi suất thế chấp đang tăng quá nhanh, lĩnh vực ‘sôi động’ này đang thực sự gặp khó khăn.
Đã có một số dấu hiệu cho thấy giá nhà đang giảm và cơn đau có thể chỉ mới bắt đầu – điều có thể khiến BoC phải thận trọng một chút, mặc dù nền kinh tế rộng lớn hơn vẫn ổn.
Cuối cùng ở Trung Quốc, PMIs chính thức sẽ ra mắt vào thứ Ba và sẽ cung cấp cái nhìn đầu tiên về hoạt động của nền kinh tế vào tháng Năm. Các cuộc bãi khóa ở các thành phố lớn vẫn tiếp diễn nên có lẽ sẽ là một đợt hàng khủng nữa.
Một cuộc suy thoái dường như ngày càng có khả năng xảy ra, và nếu dữ liệu sắp tới xác nhận điều đó, các đồng tiền nhạy cảm với Trung Quốc như đô la Úc có thể bị ảnh hưởng thêm một lần nữa. Các thị trường vẫn đang định giá 9 lần tăng lãi suất của Ngân hàng Dự trữ Úc trong năm nay, vì vậy có nhiều khả năng để thất vọng. Số liệu thống kê GDP của quốc gia cho Q1 được công bố vào thứ Tư nhưng xem xét mọi thứ đã thay đổi nhiều như thế nào trong quý này, những số liệu này có thể đã lỗi thời.
[ad_2]
