[ad_1]
Chúng tôi đã chứng kiến sự xáo trộn đáng kể của thị trường trong tuần này với sự biến động của VIX bắt đầu ở mức cao nhất trong hai tháng. Việc không có thông điệp diều hâu từ Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã xoay chuyển tình thế trong một thời gian chỉ khiến chứng khoán Mỹ lao dốc mạnh vào thứ Năm khi các nhà đầu tư phần lớn coi Fed là kẻ đứng sau đường cong. Tại London, một lỗi giao dịch đã khiến chứng khoán Thụy Điển giảm 8% vào thứ Hai, ngay lập tức lan sang các thị trường Bắc Âu và Châu Âu khác. Tuy nhiên, thị trường nhanh chóng bình thường trở lại.
Đây cũng là tuần mà kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giao dịch qua mức 3% lần đầu tiên kể từ năm 2018. Giá dầu tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 3 do EU có kế hoạch loại bỏ dần việc nhập khẩu dầu của Nga và Mỹ đang tìm cách bắt đầu tái lấp đầy dự trữ chiến lược của mình. Cộng thêm áp lực lạm phát, các sản phẩm dầu tinh chế đã tăng giá nhiều hơn dầu thô kể từ khi chiến tranh nổ ra do Nga là nước xuất khẩu lớn ở đây.
Fed phần lớn đã làm những gì được mong đợi ở họ trong tuần này, khi họ tăng lãi suất thêm 50bp và ám chỉ rằng họ sẽ tăng thêm 50bp một lần nữa vào “vài cuộc họp tiếp theo”. Chủ tịch Fed Powell đã thông báo rằng Fed không “tích cực xem xét” một đợt tăng lãi suất 75bp lớn hơn mặc dù ông không loại trừ điều đó. Chúng ta vẫn đang ở giai đoạn đầu của chu kỳ tăng giá và chúng ta nhận thấy rủi ro nghiêng về phía thắt chặt mạnh mẽ hơn.
Một số ngân hàng trung ương khác cũng tăng lãi suất trong tuần này. Ngân hàng Trung ương Anh đã đạt 25 tỷ đồng như dự kiến rộng rãi nhưng loại bỏ rủi ro tăng lãi suất mạnh ngay bây giờ, vì BoE vẫn lo ngại về triển vọng tăng trưởng, điều này được chuyển thành đồng bảng yếu hơn. Chúng tôi cũng nhận được mức tăng từ Ngân hàng Dự trữ Úc và mức tăng bất ngờ 75bp từ Ngân hàng Quốc gia Ba Lan và Ngân hàng Quốc gia Séc. Cái trước thấp hơn đáng kể so với giá thị trường và cái sau thì nhiều hơn.
Dữ liệu kinh tế của tuần này chủ yếu chỉ ra khả năng phục hồi của châu Âu đối với cuộc chiến ở Ukraine cho đến nay. Tỷ lệ thất nghiệp đã giảm xuống mức thấp nhất mọi thời đại vào tháng 3 và lĩnh vực dịch vụ cho thấy sự phục hồi tốt đẹp trong khi mở cửa trở lại vào tháng 4. Mặt khác, lĩnh vực sản xuất đang chậm lại, đơn đặt hàng và sản lượng công nghiệp của Đức giảm và lạm phát giá sản xuất tăng thêm trong tháng 3, cho thấy nhiều khó khăn đối với người tiêu dùng trong tương lai. Chúng tôi thấy lạm phát cao bắt đầu ảnh hưởng đến doanh số bán lẻ của khu vực đồng Euro, vốn đã giảm trong tháng Ba. Chỉ số PMI của Trung Quốc đã lao dốc vào tháng 4 sau cuộc khóa cửa tại Thượng Hải, một cảnh báo cho lĩnh vực sản xuất toàn cầu, vốn thường tụt hậu so với Trung Quốc vài tháng. Trên một lưu ý tích cực, sự bùng phát dường như đang ngày càng được kiểm soát.
Tuần tới, chúng ta sẽ tìm kiếm ngày chiến thắng của Nga. Chúng tôi kỳ vọng Tổng thống Nga Putin sẽ nâng cao luận điệu chống lại phương Tây. Phản ứng của thị trường là không chắc chắn và sẽ phụ thuộc vào khả năng Nga tấn công các nước khác. Chúng tôi cũng sẽ theo dõi các cuộc thảo luận về gói trừng phạt thứ sáu của EU và nếu thỏa thuận về lệnh cấm vận dầu mỏ của Nga được tìm thấy. Tại Mỹ, dữ liệu CPI tháng 4 rất có thể đánh dấu đỉnh lạm phát. Tuy nhiên, chúng tôi sẽ tập trung vào các động thái của mẹ, vẫn còn quá cao để Fed cảm thấy thực sự thoải mái.
[ad_2]
