Tiêu điểm hàng tuần – Fed và Ngân hàng Norges trở nên diều hâu hơn

Sự kiện quan trọng nhất trong tuần này là cuộc họp của Fed. Fed tỏ ra diều hâu hơn so với dự đoán và cuộc họp rất có thể đánh dấu bước đầu tiên của Fed. Fed hiện đang báo hiệu hai đợt tăng lãi suất vào cuối năm 2023 và các thành viên FOMC sẽ tiếp tục thảo luận về việc giảm lãi suất tại các cuộc họp sắp tới. Lợi tức kho bạc Hoa Kỳ tăng đáng kể (đặc biệt là 5yr) và tỷ giá EUR / USD đã giảm từ mức trên 1,21 xuống dưới 1,20. Chúng tôi thảo luận về Fed (bao gồm cả cuộc gọi Fed mới của chúng tôi) trong Nghiên cứu của Fed: Đánh giá – Từ từ rút chân ra khỏi khí, Ngày 16 tháng 6.

Trên COVID-19, hầu hết tập trung vào cái gọi là biến thể delta (B.1.617.2 lần đầu tiên được tìm thấy ở Ấn Độ), buộc chính phủ Anh phải hoãn việc mở cửa trở lại hoàn toàn trong 4 tuần. Ngày càng có nhiều trường hợp được tìm thấy ở các quốc gia khác, vì biến thể delta dường như có khả năng lây truyền cao hơn khoảng 50% so với biến thể alpha (B.1.1.7 lần đầu tiên được tìm thấy ở Anh). Tin tốt là theo hai nghiên cứu của Public Health England. Vì vậy, nếu có bất cứ điều gì thì đây hầu hết là một câu chuyện “bị trì hoãn, không bị trật bánh”.

Tại Trung Quốc, chúng tôi đã nhận dữ liệu về doanh số bán lẻ, sản xuất công nghiệp, đầu tư tài sản cố định và đầu tư bất động sản trong tuần này. Tất cả dữ liệu đều yếu hơn dự đoán ủng hộ quan điểm của chúng tôi rằng tăng trưởng của Trung Quốc đang chậm lại trong bối cảnh chính sách tiền tệ và tín dụng thắt chặt hơn.

Ngân hàng Norges đã gửi một tín hiệu diều hâu tại cuộc họp ngày hôm qua, vì nó có kế hoạch bình thường hóa chính sách tiền tệ nhanh hơn dự kiến ​​và định giá trên thị trường. Hướng dẫn bằng lời nói rõ ràng rằng Ngân hàng Norges có kế hoạch tăng lần đầu tiên tại cuộc họp tháng 9. Xem thêm chi tiết trong phần Scandi.

Tuần tới, chúng tôi nhận được PMI Markit sơ bộ vào tháng 6 cho khu vực đồng euro, Vương quốc Anh và Hoa Kỳ. Trong bối cảnh các hạn chế dần được nới lỏng, chúng tôi quan tâm đến động lực của hàng hóa so với dịch vụ, đặc biệt là liệu chúng tôi sắp chứng kiến ​​một đỉnh cao trong ngành sản xuất hay không. Ví dụ, ở khu vực đồng euro, chúng tôi kỳ vọng dịch vụ PMI sẽ tăng nhưng sẽ không ngạc nhiên nếu chỉ số sản xuất giảm.

Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) họp vào tuần tới, nhưng đây là một trong những cuộc họp tạm thời mà không có Báo cáo chính sách tiền tệ, vì vậy đừng mong đợi BoE sẽ thực hiện bất kỳ thay đổi lớn nào. Chúng tôi sẽ theo dõi những gì BoE nghĩ về lạm phát sau khi lạm phát cao hơn dự đoán vào tháng Năm.

Tại Hoa Kỳ, chúng tôi nhận được dữ liệu tiêu dùng cá nhân hàng tháng cho tháng 5 vào thứ Sáu. Chúng tôi đặc biệt quan tâm đến việc liệu tiêu dùng dịch vụ có quay trở lại với chi phí tiêu thụ hàng hóa hay không. Chúng tôi kỳ vọng chỉ số giá tiêu đề PCE tăng 0,5% so với tháng trước trong tháng 5 (tăng 3,9% so với mức 3,6%).

Ở khu vực đồng euro, cuộc bầu cử khu vực ở Pháp vào Chủ nhật rất thú vị trước cuộc bầu cử tổng thống Pháp vào năm tới. Tập trung rất nhiều vào cách đảng Rassemblement National (RN) của Marine Le Pen đang hoạt động. Bên cạnh đó, chúng tôi cho rằng khó có khả năng Chủ tịch ECB Lagarde sẽ gửi các tín hiệu chính sách mới khi bà phát biểu trước Nghị viện châu Âu.

Báo cáo đầy đủ bằng PDF.