Tiêu điểm hàng tuần – Áp lực lạm phát tăng thêm

Thị trường chứng khoán đối mặt với áp lực lạm phát gia tăng

Trong diễn đàn ngân hàng trung ương ở Sintra, cả Powell của Fed và Lagarde của ECB đều nhấn mạnh tầm quan trọng của việc chống lạm phát, ngay cả khi nó gây một số khó khăn cho nền kinh tế.

Giá dầu giảm sau tăng mạnh

Giá dầu đã giảm sau khi OPEC+ xác nhận sẽ tăng sản lượng trong tháng 7 và tháng 8. Tuy nhiên, dữ liệu của IEA cho thấy mức dự trữ dầu thô giảm mạnh hơn dự kiến. Tổng thống Mỹ Biden cũng đang cố gắng thuyết phục Ả Rập Saudi tăng sản lượng dầu hơn nữa vào cuối tháng này. Giá khí đốt tự nhiên và giá điện vẫn tiếp tục tăng cao.

Lo ngại suy thoái kinh tế gia tăng

Giá năng lượng cao đang gây ra lo ngại về suy thoái kinh tế, đặc biệt là trong lĩnh vực kim loại công nghiệp. Đợt bán tháo trên diện rộng đã xảy ra trong vài tuần qua, đẩy giá đồng giảm xuống mức thấp nhất trong 16 tháng. Đó là do các đợt đóng cửa của Trung Quốc. Tuy nhiên, số liệu PMI cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ trong lĩnh vực dịch vụ, do việc nới lỏng các hạn chế. Chủ tịch Tập xác nhận rằng chính sách COVID bằng không vẫn phù hợp đối với Trung Quốc, có thể giúp kéo tăng trưởng kinh tế xuống dưới mức tiềm năng trong tương lai. Sự nới lỏng các hạn chế cũng làm tăng PMI sản xuất. Tuy nhiên, xu hướng chung của lĩnh vực sản xuất toàn cầu tiếp tục giảm, với hầu hết các chỉ số PMI châu Á đều thấp hơn. Việc nới lỏng các hạn chế có thể giúp giảm bớt phần nào tình trạng này trong mùa hè.

Lạm phát tăng trên toàn châu Âu

Lạm phát Tây Ban Nha đã tăng trên 10% trong tháng Sáu. Giảm thuế nhiên liệu của Đức và giá vé giao thông công cộng giảm trong mùa hè đã làm giảm lạm phát ở Đức trong tháng Sáu. Tuy nhiên, áp lực giá cơ bản tiếp tục gia tăng và có thể chúng ta sẽ chứng kiến một đợt tăng đột biến khác khi chúng ta tiếp tục đi vào cuối mùa hè. Riksbank đã tăng lãi suất như dự kiến để đối phó với áp lực lạm phát gia tăng.

Nhìn vào tuần tới

Ở khu vực đồng euro, chúng ta hãy để ý đến những biên bản của ECB và những quan điểm khác nhau trong Hội đồng thống đốc về tốc độ thắt chặt tiền tệ. Đồng thời, chúng ta cũng nên quan tâm đến cuộc họp giữa thủ tướng Đức Scholz, các công đoàn, nhà sử dụng lao động, nhân viên ngân hàng Bundesbank và các nhà kinh tế hàng đầu để thảo luận về các biện pháp hỗ trợ người tiêu dùng và tránh vòng xoáy giá lương.

Ở Hoa Kỳ, báo cáo việc làm mới sẽ được công bố và thị trường lao động sẽ chật vật hơn nếu Fed tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ. Biên bản FOMC có thể không quá quan trọng do đã có những ý kiến của các thành viên diễn ra trước đó. Chúng ta dự đoán rằng Ngân hàng Dự trữ Úc sẽ tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản vào tuần tới vì áp lực lạm phát toàn cầu vẫn còn đáng lo ngại. Chúng ta cũng kỳ vọng rằng Ngân hàng Quốc gia Ba Lan sẽ tăng 75 điểm cơ bản, tuy nhiên có rủi ro cao hơn. Trong những tháng hè, chúng ta cần theo dõi cẩn thận các tác động ngược đối với nền kinh tế toàn cầu, đặc biệt là áp lực lạm phát. Dự báo cho tháng Bảy là ECB sẽ tăng thêm 25 điểm và Fed tăng 75 điểm.

Bạn có thể xem báo cáo đầy đủ bằng PDF tại đây.