Thị trường sẽ phản ứng như thế nào với CPI?

Người ta đã nói rất nhiều về việc Hoa Kỳ có khả năng đạt đến “lạm phát đỉnh điểm”, nhưng đó không phải là tất cả về bản in CPI của ngày hôm nay…

Vâng, rõ ràng là nó phụ thuộc vào dữ liệu, phải không? Nhưng nó không phải là tất cả về bản in CPI ngày nay và phản ứng tức thì với dữ liệu sẽ không nhất thiết là tiền đề cho các xu hướng trong tương lai trên thị trường.

Dù sao, chỉ số CPI tiêu đề được cho là đã hạ nhiệt xuống 8,1% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 4 từ mức 8,5% trước đó, với CPI cốt lõi dự kiến ​​sẽ in 6,0% so với 6,5% vào tháng Ba. Trên cơ sở hàng tháng, ước tính CPI tiêu đề và cốt lõi được kỳ vọng lần lượt là 0,2% và 0,4%.

Lạm phát cao điểm

Người ta đã nói rất nhiều về việc Hoa Kỳ có khả năng chạm đến “lạm phát đỉnh điểm”, điều này có thể giải thích tại sao các nhà giao dịch đã giảm giá mạnh trong vài ngày qua, cho phép các chỉ số chứng khoán và giá trái phiếu chính phủ ổn định một chút, trong khi đồng đô la nguội đi một chút.

Có 3 cân nhắc chính cần tính đến sau khi dữ liệu CPI được công bố.

• Đầu tiên khả năng của lạm phát yếu hơn một chút ngày hôm nay có thể làm tăng các cuộc đàm phán về “lạm phát đỉnh điểm”, đó là lý do tại sao các nhà giao dịch không có cơ hội trước khi công bố dữ liệu. Chỉ số CPI yếu hơn có thể dẫn đến một số sức mạnh trong cổ phiếu công nghệ và vàng đi xuống, đồng thời đè nặng lên đồng đô la. Tuy nhiên, liệu giá trị dữ liệu của một tháng có quan trọng không? Như tôi đã đề cập, nó có thể xảy ra trong mắt các nhà giao dịch ngắn hạn, vì vậy chúng ta có thể thấy một phản ứng mạnh mẽ nếu dữ liệu đến yếu hơn dự kiến.
• Thứ hai, Cái gì về phản ứng ngắn hạn đối với bất kỳ điểm yếu nào của CPI? Tôi nghĩ rằng các nhà đầu tư sau đó sẽ tự hỏi làm thế nào lạm phát sẽ giảm trở lại mức bình thường nhanh hơn. Không có chỉ báo hàng đầu chính nào cho thấy nó sẽ giảm rất nhanh. Thay vào đó, nếu có bất cứ điều gì, chúng ta có thể thấy lạm phát tiếp tục tăng trong một thời gian dài. Vì vậy, tốt nhất, hy vọng rằng nó sẽ bắt đầu giảm nhiệt từ từ, trên hết là do hiệu ứng cơ bản, nhưng giá sẽ không giảm nhanh hay nhiều. Trong bối cảnh này, tôi sẽ không mong đợi thấy một sự cải thiện lớn trong khẩu vị rủi ro. Thật vậy, chúng ta thậm chí có thể thấy một
• Thứ ba, đừng quên rằng có một rủi ro rằng thay vì áp lực giá yếu đi, CPI sẽ tăng lên. Nếu đúng như vậy, tất cả những hy vọng về “lạm phát đỉnh điểm” sẽ bị tiêu tan và chúng ta có thể thấy một đợt bán tháo cổ phiếu và các tài sản rủi ro khác khi đồng đô la và lợi tức trái phiếu tiếp tục cao hơn.

Tất cả đã nói, tôi không mong đợi để thấy một sự đảo ngược lớn trong xu hướng ngày hôm nay. Do đó, tôi duy trì một cách vừa phải triển vọng giảm giá đối với chứng khoán do ngân hàng trung ương thắt chặt, trung lập đối với vàng và bạc, và hơi tăng giá đối với đồng đô la.

EUR / USD bị mắc kẹt giữa một nơi khó khăn và đá

Ở trên, tôi đã viết “hơi” tăng giá đối với đồng đô la bởi vì phần lớn sự thắt chặt trong tương lai của Fed đã được định giá. Nhưng với một số ngân hàng trung ương lớn khác, bao gồm cả ECB, không muốn thắt chặt thắt lưng nhanh chóng hoặc rất chặt chẽ, và Với tình hình Ukraine đang diễn ra, triển vọng ảnh hưởng nặng nề đến hoạt động kinh tế ở châu Âu, tỷ giá EUR / USD vẫn giảm giá cho đến thời điểm hiện tại.

Đây là biểu đồ hàng tuần của EUR / USD:

Nguồn cho tất cả các biểu đồ được sử dụng trong bài viết này: StoneX và TradingView.com

Sau khi phá vỡ mức thấp nhất của tháng 3 năm 2020 vào khoảng 1,0635 vào cuối tháng 4, tỷ giá EUR / USD đã trải qua tuần đầu tiên của tháng 5 để củng cố dưới mức này. Nó hình thành một nến doji nhỏ ở đó, khi những người mua nhúng cố gắng bảo vệ tay cầm 1,05 quan trọng về mặt tâm lý nhưng thiếu niềm tin để gây ra sự đảo ngược trong xu hướng giảm. Nến doji chỉ ra sự thiếu quyết đoán, điều này hầu như không gây ngạc nhiên sau khi Fed nói về triển vọng tăng lãi suất 75 điểm cơ bản và trước khi công bố dữ liệu CPI.

Tuy nhiên, xu hướng vẫn là giảm và việc phá vỡ rõ ràng dưới 1,05 có thể thấy EUR / USD vượt qua mức thấp nhất của tháng 1 năm 2017 ở mức 1,0340 tiếp theo và thậm chí có thể xuống thấp hơn.

Mặt khác, phe bò sẽ cần phải chặt nhiều gỗ trước khi họ có thể kiểm soát hành động giá ngắn hạn. Nếu họ xoay sở để đẩy tỷ giá trở lại trên mức thấp tháng 3 năm 2020, đây sẽ là một dấu hiệu đáng hoan nghênh đối với họ, mặc dù sau đó họ sẽ phải đối mặt với ngưỡng kháng cự tiếp theo xung quanh phạm vi 1,0755 đến 1,0805, một khu vực trước đây là hỗ trợ. Chỉ có một sự phá vỡ quyết định trên 1.0805 sẽ được coi là một đột phá kỹ thuật tăng giá, vì điều đó sẽ hoàn tác hoàn toàn sự phá vỡ gần đây nhất.

Việc phá vỡ đường hỗ trợ đầu tiên (~ 1,05) hay kháng cự (~ 1,0635) nói trên có thể được xác định bằng cách công bố báo cáo CPI của Hoa Kỳ hôm thứ Tư.