Tâm trạng Sombre sau hậu quả của Cục Dự trữ Liên bang Hawkish

… Nhưng tất cả không phải là sự diệt vong và u ám.

Mặc dù hiện tại, lợi suất trái phiếu đã ngừng tăng cao hơn nữa, nhưng đồng đô la Mỹ đã cố gắng kéo dài đà tăng sáng nay sau cuộc họp diều hâu của Fed. Tỷ giá EUR / USD tiếp tục giảm xuống dưới ngưỡng 1,20 và các tài sản có lợi suất bằng không như vàng vẫn không được ưa chuộng. Các chỉ số chứng khoán châu Âu phục hồi từ mức tồi tệ nhất khi các ngân hàng tìm thấy sự hỗ trợ về lợi suất trái phiếu vững chắc hơn. Tuy nhiên, áp lực mua khá yếu.

Nhìn chung, tâm trạng có chút u ám khi các nhà đầu tư tự hỏi liệu các công ty như ECB và BoE có sớm báo hiệu ý định làm chậm chương trình mua trái phiếu của chính họ hay không. Ngân hàng Norges, trong khi đó, trở thành ngân hàng trung ương mới nhất chuyển hướng diều hâu khi giữ lãi suất ở mức 0, như dự kiến, nhưng cho biết nhiều khả năng sẽ tăng lãi suất vào tháng Chín.

Tuy nhiên, đừng quên rằng Fed sẽ bắt đầu cuộc nói chuyện nhỏ dần và thực tế là bây giờ họ đã bắt đầu cho thấy các nền kinh tế Hoa Kỳ và toàn cầu đã đi một chặng đường dài từ đỉnh cao của đại dịch. Sẽ vẫn còn nhiều tháng trước khi QE thực sự giảm và ngay cả khi đó chính sách tiền tệ vẫn sẽ rất phù hợp. Các ngân hàng trung ương khác như ECB và BoJ sẽ tiếp tục cung cấp thanh khoản dồi dào để giữ cho nền kinh tế của họ – và thị trường – được hỗ trợ. Trong bối cảnh này, tôi cho rằng điểm yếu sẽ tồn tại trong thời gian ngắn đối với các chỉ số chính, đặc biệt là những chỉ số có nhiều cổ phiếu giá trị. Tuy nhiên, các cổ phiếu tăng trưởng có thể gặp khó khăn nếu lợi suất tiếp tục tăng từ đây.

Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đã tỏ ra diều hâu nhất có thể trong những trường hợp này và gây bất ngờ cho thị trường. Các sửa đổi tăng lên đối với dự báo GDP và lạm phát, cũng như các biểu đồ chấm, tất cả đều cho thấy rằng ngay cả Fed cũng bị bất ngờ trước sự gia tăng lạm phát và tốc độ tiêm chủng.

Tại cuộc họp báo của FOMC, Chủ tịch Fed Jay Powell cho biết ông “tự tin rằng chúng tôi đang trên con đường dẫn đến một thị trường lao động rất mạnh mẽ” và nền kinh tế “rõ ràng đã đạt được những tiến bộ”. Ông xác nhận rằng các nhà hoạch định chính sách sẽ bắt đầu thảo luận về việc thu hẹp lại việc mua trái phiếu: “Bạn có thể coi cuộc họp này như một cuộc họp bàn về chuyện, nếu bạn muốn.”