Tiếp sau sự đảo chiều mạnh vào thứ Ba, thị trường châu Âu chịu áp lực trong nửa đầu phiên giao dịch ngày thứ Tư. Dòng chảy trú ẩn an toàn vào đồng franc Thụy Sĩ đã đẩy cặp EUR/CHF gần đến mức ngang bằng, với tỷ giá EUR/USD giảm xung quanh mốc 1,05 chính. Các nhà đầu tư đang chờ đợi công bố chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Đức, dự kiến sẽ cho thấy mức cao kỷ lục mới là +8,8% so với mức trước đó là 8,7%. Các nhà giao dịch đã thận trọng trước những nhận xét diều hâu hơn nữa từ những người đứng đầu Ngân hàng Trung ương Anh (BoE), Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) và Ủy ban Thị trường Mở FOMC tại diễn đàn ECB hàng năm.
Lạm phát của Tây Ban Nha tăng hơn 10% trong tháng Sáu
Những lo ngại mới về lạm phát đình trệ ở Khu vực đồng tiền chung châu Âu xuất hiện sau khi CPI hàng năm của Tây Ban Nha tăng tốc lên hơn 10% trong tháng 6 (từ 8,7%), đạt mức cao nhất từ năm 1985. Tin tức này đã làm giảm sút thêm tâm lý vốn đã đi xuống, dẫn đến tổn thất mới cho các chỉ số chính của châu Âu.
Lạm phát đình trệ và tác động lên nền kinh tế toàn cầu
Với việc lạm phát không có dấu hiệu giảm bớt, niềm tin và chi tiêu của người tiêu dùng có thể bị ảnh hưởng nặng nề, kéo nền kinh tế toàn cầu rơi vào suy thoái. Tại Hoa Kỳ, chúng tôi đã chứng kiến cuộc khảo sát tâm lý người tiêu dùng của Đại học Michigan sụp đổ xuống mức thấp kỷ lục và phong vũ biểu của Hội đồng Cục dự trữ liên bang (CB) được công bố ngày hôm qua cho thấy một phát hiện tương tự. Niềm tin kinh doanh cũng không cao, theo đánh giá mới nhất về chỉ số sản xuất của Richmond Fed, chỉ số này đã giảm xuống -19 so với -5 trước đó, đạt mức thấp nhất kể từ tháng 5 năm 2022 khi các đơn đặt hàng mới giảm xuống.
Kết quả cuối cùng sẽ là tình trạng lạm phát đình trệ. Điều này đang dẫn đầu nền kinh tế toàn cầu, và các ngân hàng trung ương sẽ không thể làm gì nhiều để giải quyết. Nếu họ thắt chặt chính sách tiền tệ quá chặt, điều này sẽ ảnh hưởng đến GDP, trong khi nếu họ thả lỏng, điều này sẽ chỉ làm gia tăng áp lực lạm phát. Tuy nhiên, họ phải làm gì đó. Với nỗ lực kiểm soát lạm phát của họ, điều này có nghĩa là lãi suất sẽ tăng cao hơn, và điều đó có giá là tăng thêm áp lực lên sự tăng trưởng kinh tế.
Tác động lên thị trường
Tôi thực sự ngạc nhiên khi thấy hoạt động của thị trường chứng khoán châu Âu vào tuần trước, với các chỉ số chính tăng đáng kể. Các nhà đầu tư đã thể hiện khả năng phục hồi khi đối mặt với rủi ro lãi suất, lạm phát và suy thoái gia tăng. Đúng là, một số chỉ số và tên riêng lẻ đã phục hồi trở lại từ mức quá bán nghiêm trọng, điều đáng ra đã được mong đợi. Nhưng như tôi đã liên tục cảnh báo, chúng ta đừng đánh giá thấp những rủi ro vĩ mô lớn mà các nhà đầu tư phải đối mặt.
Những rủi ro vĩ mô trên sẽ được thể hiện qua các Kết Quả Kinh Doanh của các công ty trong tuần tới. Trong bối cảnh này, rất khó để biện minh cho việc mua cổ phiếu. Do đó, tôi có quan điểm rằng thị trường sẽ tiếp tục ở trong chế độ “bán tăng giá” chứ không phải là chế độ “mua giảm”. Kỳ vọng giá cổ phiếu toàn cầu sẽ bị lỗ thêm.
Tình hình của Ibex (Tây Ban Nha) và EUR/CHF
Ibex đã ở trong một xu hướng giảm mới kể từ cuối tháng 5 sau khi nỗ lực bứt phá lên trên ngưỡng kháng cự cũ tại 8913 không thành công. Kể từ đó, nó đã tạo ra các mức thấp hơn và mức cao thấp hơn, với áp lực bán gia tăng khi đường trung bình động 200 ngày bị phá vỡ. Tại thời điểm viết bài, Ibex đang kiểm tra hỗ trợ ngắn hạn xung quanh mức 8170 điểm, vì vậy có khả năng xảy ra một đợt tăng. Nhưng nếu không có người mua xuất hiện ở đây, khả năng xảy ra động thái dưới 8011, mức thấp nhất trong tháng 6 hiện tại.
Các nhà giao dịch ngoại hối đang tiếp tục mua CHF sau khi ngân hàng trung ương tăng lãi suất hơn dự kiến và cho biết đồng tiền này không còn được định giá quá cao. Chúng tôi đã chứng kiến sự bứt phá mới trong tỷ giá CHF/JPY ngày hôm nay, trong khi tỷ giá USD/CHF đã giảm xuống mức thấp mới trong tháng. Cũng có áp lực lớn đối với EUR/CHF, với cặp tỷ giá này gần chạm mốc 1,0000. Việc giảm xuống mức tương đương gần như không thể tránh khỏi từ đây.
Đọc thêm tại Phố đầu tư Fx.
