Ngân hàng Canada vẫn đi trên con đường mở rộng nhưng không có hành động mới trong tuần này

Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) là ngân hàng trung ương đầu tiên từ từ rời khỏi các thiết lập chính sách siêu thích ứng vào cuối tháng 4, với lý do các nguyên tắc cơ bản được cải thiện nhanh chóng và triển vọng kinh tế tươi sáng hơn trong những năm tới. Trong khi các nhà đầu tư đang háo hức chờ đợi xem con bài tiếp theo của quá trình thắt chặt có thể là gì, các nhà hoạch định chính sách có thể sẽ trì hoãn bất kỳ điều chỉnh nào khi họ công bố đánh giá chính sách mới vào thứ Tư lúc 14:00 GMT, cung cấp rất ít cơ hội cải thiện cho đồng tiền.

BoC nhanh hơn Fed

Mặc dù cả Fed và BoC đều đồng ý rằng các yếu tố đằng sau sự gia tăng lạm phát sẽ sớm được giải quyết, nhưng điều này minh bạch hơn về mục tiêu lạm phát, nhằm mục đích giữ lãi suất ở mức giới hạn dưới có hiệu lực cho đến khi tăng trưởng giá cả tăng bền vững trên mức trung bình 2,0%. trong phạm vi mục tiêu của nó. Mặt khác, Fed đã không xác định mức trần rõ ràng cho mục tiêu lạm phát của mình, thay vào đó nói rằng họ sẽ cho phép lạm phát tăng vượt quá 2,0% trong một thời gian trước khi tăng lãi suất. so với Mỹ và BoC tin rằng họ có thể đạt được mục tiêu về giá vào nửa cuối năm 2022, sớm hơn thời hạn năm 2024 của Fed. Do đó, BoC có lý do cảm thấy tự tin hơn để giảm bớt việc mua trái phiếu của mình.

Quý 2 có thể thấy sự mở rộng nhẹ nhàng hơn

Vào tháng 4, BoC đã cắt giảm lượng mua trái phiếu hàng tuần xuống còn 3 tỷ đô la C từ 4 tỷ đô la Mỹ trước đó. Trong khi một hành động như vậy được kỳ vọng rộng rãi, Ngân hàng đã khiến các nhà đầu tư bất ngờ khi phát đi tín hiệu rằng họ có thể bắt đầu tăng lãi suất cơ bản từ mức sàn hiện tại là 0,25% trong nửa cuối năm tới, với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm và Đồng đô la Canada tăng cao hơn sau đó.

Sự thay đổi chính sách xuất hiện khi Ngân hàng sửa đổi ước tính tăng trưởng của mình so với dự báo của tháng 1 dựa trên khả năng phục hồi mạnh mẽ của nền kinh tế trong quý đầu tiên, cũng như đối mặt với tiến độ tiêm chủng và sự cải thiện trong sự phục hồi toàn cầu. Tuy nhiên, các biện pháp ngăn chặn nhanh chóng gần đây đã dẫn đến việc mất việc làm mới trong tháng 4 và tháng 5, đẩy tỷ lệ thất nghiệp cao hơn một chút lên 8,2%, trong khi tiêu dùng cũng giảm, cho thấy tốc độ tăng trưởng GDP có thể đã chậm lại trong quý thứ hai.

BoC bị giữ sau khi trái phiếu của tháng 4 giảm dần

Rõ ràng, chưa có quốc gia nào vượt ra khỏi rừng và sự thất bại mới nhất về dữ liệu kinh tế có thể khiến Ngân hàng không khuyến khích việc mở rộng các kế hoạch giảm dần trong tháng này. Bên cạnh đó, sự phục hồi của đồng đô la Mỹ đang phần nào bù đắp áp lực lạm phát tăng trong nước hiện tại. Do đó, Ngân hàng có thể tìm thấy ít lý do để tiếp tục với kế hoạch thắt chặt của mình trong tuần này.

Tuy nhiên, nền kinh tế đã chứng tỏ là khá nhanh trong việc phục hồi trở lại từ các làn sóng covid trước đó, và đáng chú ý là tỷ lệ dân số được tiêm liều vắc-xin đầu tiên ở Canada gần đây đã vượt qua Mỹ, mặc dù về mặt tiêm chủng đầy đủ, nền kinh tế vẫn còn tụt hậu. phía sau. Thêm vào những khó khăn là kế hoạch tài khóa vay nợ lớn của Thủ tướng Trudeau, thị trường nhà ở bùng nổ (đã đưa các khoản đầu tư vào nhà ở như một tỷ trọng GDP lên mức cao nhất kể từ năm 1961) và tăng giá năng lượng, điều này càng củng cố thêm sự lạc quan mặc dù nền kinh tế có thể tiếp tục quỹ đạo đi lên trong nửa cuối năm nay.

Khi nào thì vòng giảm dần tiếp theo sẽ xảy ra?

Câu hỏi tiếp theo nảy sinh vào thời điểm này là khi nào thì thông báo giảm dần tiếp theo sẽ là. Sáu trong số các ngân hàng lớn nhất của Canada dự kiến ​​BoC sẽ cắt giảm lượng mua trái phiếu xuống còn 2 tỷ đô la Canada, hoặc ít hơn, ngay sau tháng 7, trong khi cuộc họp vào tháng 10 có thể là một ngày tiềm năng khác. Trong hai tuần, chỉ số lạm phát của tháng 5 có thể được chú ý sau khi tăng lên mức cao nhất thập kỷ là 3,4% vào tháng 4, trong khi các cuộc khảo sát về kinh doanh và người tiêu dùng cũng sẽ được cập nhật trong những tuần tới, mang lại cái nhìn tốt hơn về quý thứ hai . Do đó, nếu các số liệu cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ trong Quý 2, tỷ lệ trái phiếu giảm dần trong tháng Bảy có thể tăng lên.

Mức USD / CAD để xem

Về phản ứng của thị trường, cuộc họp chính sách được cho là sẽ không suôn sẻ. Do đó, những con bò đực loonie có thể có ít động lực trừ khi Ngân hàng chỉ ra sự tập hợp vào tháng 7 cho đợt giảm tiếp theo, trong trường hợp đó, đồng đô la / loonie có thể kéo dài xu hướng giảm giá dài hạn của nó về phía vùng hỗ trợ chính 1.1920 -1.1800, được nhìn thấy lần cuối vào năm 2015 .

Ngoài ra, nếu người đứng đầu BoC báo hiệu rằng cần thêm thời gian để xác nhận sự phục hồi bền vững trong năm nay trước khi tham gia vào các hoạt động cắt giảm nhiều hơn, cặp tiền có thể nhảy để đáp ứng SMA 50 ngày và đường xu hướng kháng cự dài hạn khó khăn đều được thấy trong 1.2300 – Khu 1.2400.