Một cuộc suy thoái bây giờ là không thể chống lại?

Thị trường chứng khoán đang trải qua một ngày đau đớn nữa vào thứ Năm khi các ngân hàng trung ương tiếp tục phát đi tín hiệu sẵn sàng hy sinh nền kinh tế để kiểm soát lạm phát.

Các ngân hàng trung ương đầy bất ngờ trong tuần này cho dù Fed chấp nhận suy thoái kinh tế như cái giá phải trả cho sự ổn định giá cả, việc SNB nâng lãi suất cơ bản lên 50 điểm, ECB tổ chức một cuộc họp khẩn cấp hay BoE dường như đang khoanh tay và hy vọng 11 % lạm phát sẽ tự biến mất. BoJ sẽ mang lại gì sau một tuần bận rộn trên thị trường trái phiếu?

Việc tăng SNB được cho là điều đáng ngạc nhiên nhất trong số rất nhiều người, với sự đồng thuận trước đó là họ sẽ đứng vững và chống lại việc củng cố hơn nữa đồng tiền vốn đã được thúc đẩy bởi các dòng tiền trú ẩn an toàn. Nó không những không xảy ra mà còn tăng vọt ngoài mọi mong đợi và dường như đã hâm nóng ý tưởng về một đồng franc mạnh. Tôi sẽ ngạc nhiên hơn về sự thay đổi nếu SNB dưới thời Thomas Jordan không có tiền sử đột ngột quay đầu mà không có cảnh báo.

Có lẽ điều đáng ngạc nhiên nhất về BoE ngày hôm nay là phản ứng chính sách gây ấn tượng sâu sắc như thế nào. Vào thời điểm khi ngân hàng trung ương thông báo rằng lạm phát hiện dự kiến ​​sẽ đạt đỉnh trên 11% vào tháng 10, nó cũng đã tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản và không cho thấy sẵn sàng đặc biệt để đẩy nhanh việc thắt chặt để chống lại những áp lực giá cả.

Tất nhiên, mỗi nền kinh tế đều khác nhau và MPC rõ ràng cho rằng lạm phát sẽ giảm xuống một cách tự nhiên theo thời gian, dựa trên thực tế là năng lượng và hàng hóa cốt lõi chiếm khoảng 80% mức lạm phát.

Tuy nhiên, có vẻ khá là canh bạc và có thể là một thảm họa nếu nó không thành công nhưng một lần nữa, thị trường và ngân hàng trung ương đang có những quan điểm khác nhau rõ rệt về triển vọng tỷ giá. BoE dường như đã sẵn sàng để làm chậm lại mọi thứ trong khi các thị trường đang mong đợi nhiều đợt tăng giá siêu lớn trong những tháng tới. Các ngân hàng trung ương đã không đánh giá quá tốt so với thị trường trong năm nay và thật khó để đưa ra trường hợp cho BoE vào thời điểm này.

Một ngân hàng trung ương khác đang gặp khó khăn là BoJ đã buộc phải bảo vệ quyết liệt công cụ chính sách kiểm soát đường cong lợi suất của mình trong tuần này. Nó đang bơi chống lại một thủy triều hung ác và các điều kiện ngày càng trở nên nguy hiểm hơn. Thống đốc Kuroda đã kiên quyết phản đối bất kỳ đề xuất nào về chính sách nên được điều chỉnh nhưng liệu BoJ có thể có thêm một điều bất ngờ nữa cho chúng ta không?

IEA đưa ra một triển vọng ảm đạm đối với dầu thô

Giá dầu tương đối đi ngang vào thứ Năm, sau khi một lần nữa giảm xuống vào đầu phiên. Dầu thô đã tăng nhẹ trong những ngày gần đây sau khi tăng mạnh so với tháng trước nhưng giá vẫn rất cao. Rủi ro vẫn nghiêng về phía tăng ngay cả khi rủi ro suy thoái làm giảm sức nóng của thị trường.

Tin tốt vẫn tiếp tục đến với thị trường dầu mỏ, với báo cáo của IEA hôm nay rằng họ dự kiến ​​nhu cầu dầu toàn cầu kỷ lục trong năm tới cùng với nguồn cung đang gặp khó khăn để giữ tốc độ do Nga buộc phải đóng cửa nhiều giếng và các nhà sản xuất khác bị hạn chế về công suất. Nói cách khác, thị trường sẽ vẫn cực kỳ chặt chẽ và giá cao. Suy thoái kinh tế có thể là hy vọng duy nhất cho sự cân bằng trên thị trường và giảm giá. Mặc dù công suất lọc dầu thậm chí sẽ không đạt mức trước Covid vào năm tới, điều này sẽ tiếp tục thúc đẩy giá máy bơm.

Phục hồi vàng có thể không có chân

Một tuần đầy biến động của vàng đã chứng kiến ​​nó phá vỡ mức đáy của phạm vi gần đây chỉ để phục hồi một chút quanh mức 1.800 đô la. Đồng đô la mạnh hơn vẫn là một cơn gió lớn đối với kim loại màu vàng và trong những điều kiện này, thật khó để tưởng tượng nó sẽ mất giá. Lợi tức đang tiếp tục tăng và các ngân hàng trung ương đang tăng mạnh trong một nỗ lực tuyệt vọng để kiềm chế lạm phát. Nó không mang lại điềm báo tốt cho vàng ngay cả trong những thị trường không thích rủi ro này.

Một cú đánh khác trên con đường phát triển bitcoin?

Các HODLer Bitcoin chắc hẳn đang hơi lo lắng vào thời điểm này mặc dù họ có niềm tin vững chắc vào tương lai của tiền điện tử. Triển vọng ngắn hạn là khá ảm đạm đối với bitcoin và ngay cả những tiêu đề gần đây cũng không có lợi cho nó. Với việc các ngân hàng trung ương ở khắp mọi nơi tăng lãi suất và khẩu vị rủi ro thường xuyên đánh bại, trường hợp tăng giá ngày càng yếu đi. Và mức phá vỡ 20.000 đô la có thể là một cú đánh lớn tiếp theo.