Lạm phát đồng Euro và Thụy Điển nỗ lực thành lập chính phủ

Các động lực thị trường ngày nay

• Điểm nổi bật của ngày hôm nay sẽ là số liệu HICP nhanh chóng của khu vực đồng euro cho tháng Sáu. Các số liệu quốc gia đã được công bố cho thấy lạm phát tiêu đề giảm xuống còn 1,9% do lạm phát giá năng lượng và thực phẩm thấp hơn. Thú vị hơn sẽ là những gì xảy ra với lạm phát lõi. Giá kỳ nghỉ lễ trọn gói biến động có thể mang lại một đợt giảm lạm phát lõi khác từ mức 1,0% của tháng Năm và nhìn chung triển vọng về áp lực lạm phát cơ bản vẫn giảm trong khu vực đồng euro (xem Nghiên cứu Khu vực đồng tiền chung châu Âu – Lưu ý khoảng cách lạm phát, ngày 8 tháng 6).
• Tại Hoa Kỳ, báo cáo việc làm của ADP sẽ được theo dõi để tìm bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy việc tuyển dụng của khu vực tư nhân đã tăng nhanh, trước báo cáo bảng lương phi nông nghiệp hôm thứ Sáu.
• Trong đêm nay, công ty sản xuất PMI Caixin của Trung Quốc sẽ được công bố, nơi chúng tôi tìm kiếm thông tin không thay đổi vì nhu cầu bên ngoài mạnh và nhu cầu trong nước chậm lại đang kéo theo các hướng ngược lại (sáng nay chỉ số sản xuất chính thức của Trung Quốc ít thay đổi). Tại Nhật Bản, cuộc khảo sát kinh doanh hàng quý của Tankan có khả năng vẽ nên bức tranh về một nền kinh tế Nhật Bản vẫn được hỗ trợ nhiều bởi sự bùng nổ sản xuất toàn cầu nhưng chỉ cải thiện hoạt động dịch vụ một cách chậm rãi.

Tổng quan 60 giây

Tâm lý rủi ro: Tâm lý rủi ro toàn cầu đã thay đổi trong những ngày qua, nơi các thị trường vẫn đang tìm kiếm chỗ đứng của nó trong việc chơi chủ đề tái tạo hay không. Sau cơn sốt rủi ro chua chát vào thứ Hai, chúng ta đã thấy điều ngược lại vào ngày hôm qua với thị trường chứng khoán hoạt động và trái phiếu bán tháo. Moderna hôm qua cho biết vắc xin của họ có hiệu quả và tạo ra kháng thể chống lại biến thể Delta.

Niềm tin của người tiêu dùng: Ở Mỹ, niềm tin của người tiêu dùng (Conference Board) đã tăng lên 127,3 từ 117,2, không xa so với mức trước đại dịch. Đáng chú ý là cả thành phần tình hình hiện tại và thành phần kỳ vọng đều tăng, đây là một dấu hiệu khác cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ trong những tháng tới. Đồng thời, niềm tin người tiêu dùng của EC (bao gồm cả kỳ vọng về tình hình tài chính hộ gia đình) hiện đã cao hơn mức trước khủng hoảng, và lo ngại thất nghiệp tiếp tục giảm và mức độ sẵn sàng mua mạnh mẽ dẫn đến sự phục hồi mạnh mẽ của tiêu dùng tư nhân trong quý 3 ở châu Âu.

Cổ phiếu: Cổ phiếu hầu như không thay đổi vào ngày hôm qua khi các nhà đầu tư chờ đợi báo cáo việc làm vào thứ Sáu. MSCI vẫn e ngại về mức cao nhất mọi thời đại khi các chỉ số có tỷ trọng lớn như Nasdaq tăng cao hơn và châu Âu đang bắt kịp. Việc chấp nhận rủi ro tái xuất hiện ở châu Âu với nhu cầu theo chu kỳ, nhưng thận trọng hơn ở Mỹ: Công nghệ lớn dẫn đầu mức tăng, các mã nhỏ hoạt động kém hiệu quả và VIX tăng cao hơn trong ngày thứ hai. S & P500 và Dow không đổi, Nasdaq thêm 0,2% vào mức đóng cửa kỷ lục nhưng Russell 2000 -0,6%. Tâm lý tại châu Á chuyển sang sáng nay với mức tăng trên diện rộng trong khi giá kỳ hạn tại Mỹ cũng cao hơn.

FI: Thị trường tiếp tục bị đặt trong một phạm vi cân nhắc về ‘chủ đề tái tạo hay không’ sau quyết định của FOMC hai tuần trước. Đường cong hoán đổi EUR 10s30 hầu như không thay đổi trong hai ngày qua, do đó, việc hoàn thiện thêm đường cong cần một chất xúc tác khác. 10s30 vẫn thấp hơn so với trước cuộc họp FOMC. Tỷ giá châu Âu cao hơn một chút, với mức chênh lệch chặt chẽ hơn, nói chung là tâm trạng tích cực. Hợp đồng kép 5 năm và 30 năm của NGEU EU nhận được nhu cầu mạnh mẽ là 88 tỷ EUR và 83 tỷ EUR tương ứng (9 tỷ EUR và 6 tỷ EUR đã được bán tương ứng). Hôm nay chúng tôi tập trung vào bản in lạm phát HICP khu vực đồng Euro.

FX: Phiên giao dịch hôm qua được đặc trưng bởi sức mạnh của đồng USD rộng rãi và tỷ giá hối đoái hàng hóa kém hiệu quả trong bối cảnh xoay vòng chung của tài sản ‘giá trị’. EUR / USD đang giao dịch gần mức 1,19, EUR / NOK ở ngay phía nam của mốc 10,20 trong khi EUR / SEK ít thay đổi vào khoảng 10,15.

Tín dụng: Tín dụng chỉ có những biến động rất nhỏ trong ngày hôm qua với việc thắt chặt cả iTraxx Xover và Main ít hơn ½bp (tương ứng là 230bp và 46bp). Trái phiếu HY mở rộng khoảng 1bp và IG đóng cửa ít nhiều không thay đổi.

Vĩ mô Bắc Âu

Diễn giả của quốc hội Thụy Điển hôm qua đã cho lãnh đạo phe đối lập Ulf Kristersson (đảng ôn hòa) lần đầu tiên thử thành lập chính phủ mới. Kristersson có cho đến thứ Sáu để tìm hiểu xem liệu anh ta có đủ sự ủng hộ trong quốc hội khi anh ta đến hạn báo cáo lại với diễn giả hay không và một cuộc bỏ phiếu dự kiến ​​vào tuần tới. Tình hình nghị viện hẹp (175-174) và các thành viên quốc hội vắng mặt hoặc nếu một số thành viên bỏ phiếu chống lại các đường lối của đảng có thể quyết định việc ông ta có thành công hay không. Nếu Kristersson thành công, anh ta có thể sẽ có một con đường dễ dàng hơn để có ngân sách được thông qua. Nếu không thành công, diễn giả còn ba lần nữa để cố gắng thành lập chính phủ trước khi một cuộc bầu cử nhanh được tiến hành.