Ai cũng có thể dự đoán rằng kỷ nguyên lãi suất thấp của khu vực đồng euro sẽ kết thúc trong tháng tới, sau một thập kỷ. Tuy nhiên, điều ít chắc chắn hơn là việc thắt chặt tiền tệ sẽ phát triển nhanh chóng trong năm tới, do rủi ro suy thoái tích tụ trong tâm trí các nhà đầu tư. Vào thứ Sáu này, số liệu về chỉ số lạm phát CPI có thể cung cấp một số dấu hiệu đầu tiên, với dự báo cho thấy mức lạm phát cao kỷ lục mới.
Lạm phát ở mức cao chưa từng có
Chỉ số lạm phát CPI dự kiến sẽ đạt mức kỷ lục mới, khoảng 8,4% trong tháng 6, so với 8,1% của tháng trước. Trong khi chỉ số cốt lõi, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng, dự kiến tăng từ 4,4% lên 4,5% so với cùng kỳ năm trước. Mức tăng trưởng của giá tiêu dùng đã gấp bốn lần mục tiêu đối xứng 2,0% của Ngân hàng Trung ương. Điều này đồng nghĩa với việc các chính sách tiền tệ của ECB phải bắt kịp với các ngân hàng Trung ương lớn khác và tăng lãi suất ngay sau khi chương trình mua tài sản thông thường (APP) kết thúc vào ngày 1/7.
Có thể rằng việc tích lũy hàng tồn kho từ các nhà bán lẻ để đáp ứng nhu cầu trong thời kỳ đại dịch có thể dẫn đến một số giảm giá. Tuy nhiên, điều này có thể không đủ để hạ nhiệt các chỉ số lạm phát trong thời gian tới. Dù niềm tin của người tiêu dùng đã giảm mạnh đạt mức thấp nhất từ trước đến nay vào tháng 4 năm 2020, ECB có thể lắng nghe kỳ vọng của thị trường và thiết lập chu kỳ tăng lãi suất bằng cách tăng 50 điểm cơ bản vào tháng 9 và tháng 10. Đây là những điều mà Christine Lagarde, Chủ tịch ECB, đã không loại trừ trong diễn văn gần đây tại Bồ Đào Nha.
Những nghi ngờ chưa tan
Tuy nhiên, một vấn đề nảy sinh vào thời điểm này là các quốc gia thành viên đồng euro có các nền kinh tế khác nhau. Và so với các quốc gia khác, các nền kinh tế nợ nặng như Ý có khả năng phải chịu chi phí vay cao hơn, điều này có thể làm tăng rủi ro chủ quyền mới trong khu vực. Sự chênh lệch giữa lợi suất trái phiếu 10 năm của Ý và Đức được coi là một đồng hồ đo của căng thẳng tài chính trong khu vực đồng euro. Hiện nay, căng thẳng này đang lên mức cao nhất kể từ khi đại dịch bùng phát và buộc ngân hàng trung ương phải nghiên cứu về việc mua trái phiếu mới và công cụ chống phân mảnh. Dự đoán rằng một thỏa thuận sẽ được đạt được vào ngày 21 tháng 7. Tuy nhiên, để tham gia vào chương trình, có thể yêu cầu các quốc gia thành viên tuân thủ các điều kiện của Cơ chế ổn định châu Âu, điều mà một số quốc gia có thể không sẵn lòng thực hiện. Ngoài ra, các vấn đề về cách thức thực hiện chính sách tài khóa trên toàn liên minh cũng có thể là một thách thức khác. Cuộc bầu cử quốc gia tại Ý vào ngày 1 tháng 6 năm 2023 cũng có thể gây ra một số chậm trễ.
EUR / USD
Triển vọng kinh tế không chắc chắn của khu vực đồng euro là lý do mà tỷ giá euro / đô la đã đảo chiều ngắn hạn. Tuy nhiên, điều này có thể chỉ là một sự lướt qua trong thời gian ngắn. Sẽ thú vị khi xem liệu lo ngại về suy thoái có thể bù đắp cho bất kỳ sự điều chỉnh tăng giá nào do lạm phát gây ra đối với đồng euro hay không.
Về mặt kỹ thuật, một điểm hỗ trợ gần đó là mức 1,0480 có thể ép giá đi xuống vùng đáy kép 1,0352. Đối với việc khôi phục, việc đóng cửa trên đường xu hướng giảm và các đường trung bình động đơn giản ngắn hạn (SMA) quanh mức 1,0600 sẽ là quan trọng để kiểm tra lại mức đỉnh trước đó ở mức 1,0786.
Nguồn: Actionforex.com
