Kiwi bị bắt bởi Fed và lạm phát chéo, GDP của New Zealand có thể không giúp được gì

Nền kinh tế New Zealand đã có một sự phục hồi khó khăn nhưng mạnh mẽ sau đại dịch và dữ liệu đến thứ Năm (thứ Tư, 22:45 GMT) dự kiến ​​sẽ cho thấy GDP tiếp tục tăng trong quý đầu tiên. Bối cảnh kinh tế lành mạnh đã cho phép Ngân hàng Dự trữ New Zealand tăng lãi suất khi lạm phát tăng vọt. Nhưng đồng đô la trong nước đã không thể được hưởng nhiều động lực từ chính sách tiền tệ thắt chặt hơn khi thị trường bất ổn từ những lo lắng về lạm phát và suy thoái đã chỉ có lợi cho đồng đô la Mỹ hùng mạnh.

Từ khủng hoảng vi rút đến khủng hoảng lạm phát

Mặc dù có một trong những quốc gia kiềm chế vi rút nghiêm ngặt nhất trên thế giới, nhưng tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của New Zealand là quốc gia đầu tiên tăng trên mức trước đại dịch. Nhưng GDP đạt đỉnh vào quý 2 năm 2021 và tăng trưởng trong quý 1 khó có thể đủ mạnh để vượt qua. New Zealand đã thắt chặt các quy định về virus trong vài tháng đầu năm khi quốc gia này chống chọi với làn sóng Omicron.

Tuy nhiên, tiêu dùng chỉ giảm nhẹ, trong khi giá hàng hóa cao hơn đã thúc đẩy thu nhập kiếm được từ xuất khẩu. Nhìn chung, nền kinh tế dự kiến ​​sẽ tăng 0,6% trong quý và 5,3% trong 12 tháng tính đến tháng Ba.

Tăng trưởng trong quý thứ hai có thể sẽ tăng tốc vì hầu hết các hạn chế hiện đã được dỡ bỏ. Tuy nhiên, nền kinh tế đang phải đối mặt với một mối đe dọa khác và lần này nó không phải là một biến thể mới của Covid. Như ở hầu hết các quốc gia khác, lạm phát đang gia tăng. Chỉ số giá tiêu dùng của New Zealand tăng mạnh nhất trong hơn 30 năm trong quý đầu tiên, đạt 6,9%. RBNZ đã tăng tỷ lệ tiền mặt lên 2,0% nhưng nhiều đợt tăng đang diễn ra.

RBNZ dẫn đầu về thu hồi kích thích

Ngân hàng trung ương thậm chí đã tiến một bước xa hơn so với các đồng nghiệp toàn cầu khi quyết định chủ động bán trái phiếu chính phủ nắm giữ. Trong kế hoạch 5 năm, RBNZ sẽ giảm lượng mua trái phiếu thời kỳ đại dịch 5 tỷ NZ $ một năm xuống 0. Quyết định tuần trước đã thúc đẩy tình trạng bán tháo nợ của chính phủ New Zealand vì nó diễn ra vào thời điểm trái phiếu đang chịu áp lực từ việc gia tăng kỳ vọng rằng các ngân hàng trung ương sẽ phải cứng rắn hơn rất nhiều để kiểm soát lạm phát.

Rủi ro trước mắt ở New Zealand từ tỷ lệ cao hơn là tác động đến thị trường nhà ở do chi phí thế chấp tăng. Sự suy thoái đang diễn ra trong lĩnh vực bất động sản và giá nhà đã bắt đầu giảm ở nhiều khu vực. Giá giảm mạnh cuối cùng có thể ảnh hưởng đến niềm tin của người tiêu dùng và đó sẽ là một tin xấu hơn nữa đối với nền kinh tế.

Tuy nhiên, New Zealand không nằm trong vùng nguy hiểm suy thoái như nhiều nền kinh tế châu Âu chẳng hạn, và có một số mặt tích cực cho triển vọng. Đầu tiên, chính phủ gần đây đã tiết lộ kế hoạch chi tới 1 tỷ đô la New Zealand để giúp các gia đình có thu nhập thấp trước cuộc khủng hoảng chi phí sinh hoạt, và đây chỉ có thể là bước khởi đầu của một đợt kích thích tài chính mới. Việc Trung Quốc nới lỏng các hạn chế về virus cũng là một tích cực khác vì nó là điềm báo tốt cho các nhà xuất khẩu, chưa kể đến thị trường lao động thắt chặt.

Kiwi đã là một kẻ tụt hậu đáng ngạc nhiên

Điều này đặt ra câu hỏi là tại sao đồng đô la New Zealand lại hoạt động kém như vậy so với đồng bạc xanh trong năm nay. Mức lỗ tính đến thời điểm hiện tại của kiwi vào khoảng 8,5%, chỉ kém hơn so với đồng yên và bảng Anh. Thâm hụt tài khoản vãng lai lớn của New Zealand có thể giải thích tại sao kiwi được coi là một vụ đặt cược rủi ro hơn so với người anh em họ Úc.

Nhưng nhìn chung, các loại tiền tệ rủi ro như đồng bảng Anh, aussie và kiwi chịu ảnh hưởng nhiều từ đồng đô la Mỹ và tâm trạng của Phố Wall cũng như từ các chính sách trong nước. Với những kỳ vọng về việc Fed liên tục tăng lãi suất, đồng bạc xanh đang trên đà thắng lợi trong năm nay, áp đảo các đồng tiền tương tự nếu không muốn nói là các ngân hàng trung ương diều hâu hơn vì nó có thêm sức hấp dẫn là đồng tiền dự trữ của thế giới.

Mức 0,62 đô la có vẻ bị rung lắc

Trừ khi tâm lý thị trường rộng lớn hơn được cải thiện – điều chỉ có thể xảy ra nếu áp lực lạm phát bắt đầu giảm bớt – các chỉ số kinh tế vững chắc ngoài New Zealand khó có thể nâng cao đáng kể kiwi, vốn có nguy cơ sớm chạm mức thấp nhất trong hai năm.

Nếu mức đáy tháng 5 là 0,6213 đô la hoặc quan trọng hơn là mức 0,62 đô la bị phá vỡ, thì điểm dừng tiếp theo có thể là mức Fibonacci mở rộng 123,6% của đợt phục hồi tháng 5 đến tháng 6 ở mức 0,6127 đô la, tiếp theo là mức Fibonacci 161,8% là 0,5989 đô la.

Tuy nhiên, nếu áp lực bán giảm xuống, kiwi ban đầu có thể phục hồi về mức Fibonacci 50% là 0,6395 đô la trước khi có thêm một lần nữa ở mức đỉnh tháng 6 là 0,6576 đô la.