Hướng dẫn phía trước: Tăng trưởng lạm phát của Mỹ có khả năng giảm vào tháng 4 nhưng áp lực vẫn còn rộng

Tỷ lệ lạm phát ở Mỹ tăng trưởng mạnh có thể sẽ chậm lại vào tháng Tư. Điều này sẽ đánh dấu sự sụt giảm đầu tiên trong gần một năm và diễn ra sau tốc độ tăng giá lên 8,5% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng Ba. Giá dầu trong tháng 4 đã đảo ngược một phần của đợt tăng tháng 3 đó, nguyên nhân là do Nga xâm lược Ukraine. Nhưng giá tại máy bơm vẫn cao hơn nhiều so với đầu năm. Giá khí đốt thông thường là 4,1 USD / gallon vào tháng 4 so với 3,3 USD / gallon vào tháng Giêng. Giá lương thực tăng trưởng dự kiến ​​sẽ vẫn mạnh mẽ do các nhà sản xuất tiếp tục chuyển chi phí đầu vào, nhân công và vận chuyển tăng cho người tiêu dùng. Những thách thức này không chỉ giới hạn ở các nhà sản xuất và phân phối thực phẩm. Tình trạng thiếu lao động (và áp lực tiền lương) nói chung đang phổ biến và dự kiến ​​sẽ tiếp diễn do nhu cầu lao động đặc biệt cao và những khó khăn về nhân khẩu học trong thời gian dài sẽ làm tăng thêm tình trạng khủng hoảng.

Ngoài nhóm hàng thực phẩm và năng lượng, CPI cốt lõi tăng 0,3% trong tháng 3 là mức tăng nhỏ nhất trong 6 tháng. Biện pháp này đã bị chậm lại do giá ô tô đã qua sử dụng giảm 3,8% trong thời gian này. Mặc dù vẫn tăng nhưng những mức giá đó có thể sẽ giảm trở lại vào tháng 4 theo các báo cáo ban đầu từ chỉ số giá trị xe đã qua sử dụng của Manheim. Sự chậm lại so với mức tăng gần 10% so với tháng vào tháng 4 năm 2021. Và nó sẽ khiến dòng xe đã qua sử dụng chiếm gần như tất cả (0,4 điểm phần trăm theo số liệu của chúng tôi) trong mức điều độ dự kiến ​​trong năm tiêu đề so với tốc độ tăng CPI từ tháng 3 .

Tuy nhiên, áp lực lạm phát vẫn còn trên diện rộng. Những rủi ro hơn nữa đối với chuỗi cung ứng toàn cầu từ cuộc xâm lược của Nga và sự khóa cửa của Trung Quốc sẽ tiếp tục thêm vào các yếu tố phù hợp với áp lực lạm phát toàn cầu. Với thị trường lao động vẫn đặc biệt thắt chặt và áp lực lạm phát đặc biệt mạnh, Fed dự kiến ​​sẽ tiếp tục hành động nhanh chóng để đẩy lãi suất lên cao hơn. Chúng tôi kỳ vọng một đợt tăng 50bp nữa vào tháng 6 sẽ dựa trên mức tăng 50 bps (và bắt đầu thắt chặt QT) được công bố vào đầu tuần này.