Theo ước tính thứ hai về GDP thực tế, nền kinh tế Hoa Kỳ đã ghi nhận mức giảm 1,5% trong quý đầu tiên, so với quý trước (theo quý và theo năm). Mức giảm này nhẹ hơn so với mức -1,4% được ước tính ban đầu.
Sự giảm của nền kinh tế
Chi tiêu của người tiêu dùng đã tăng 3,1%, cao hơn so với mức 2,7% được ước tính ban đầu. Trong đó, chi tiêu cho dịch vụ tăng cao hơn (4,8%), trong khi chi tiêu cho hàng hóa không thay đổi trong quý đầu tiên. Tính riêng về cơ cấu chi tiêu cho hàng hóa, lợi nhuận từ đồ bền tăng cao (6,8%), trong khi lợi nhuận từ ngành hàng không lâu giảm (-3,7%). Số liệu này cho thấy sự điều chỉnh tích cực đối với cả dịch vụ (so với ước tính trước là 4,4%) và hàng bền (so với ước tính trước là 4,1%), trong khi lợi nhuận từ hàng không lâu giảm ít hơn (so với ước tính trước là -2,5%).
Đầu tư kinh doanh tăng 9,2%, không thay đổi so với dự toán ban đầu. Đầu tư vào thiết bị (13,2%) và sản phẩm sở hữu trí tuệ (11,6%) đóng góp vào mức tăng này, trong khi đầu tư vào cơ cấu giảm (-3,6%), tiếp tục ghi nhận mức giảm trong bốn quý qua. Các sửa đổi bổ sung đã được thực hiện cho lợi ích từ sản phẩm sở hữu trí tuệ, trong khi cả thiết bị và cấu trúc đều giảm ít hơn so với dự toán ban đầu.
Đầu tư vào khu dân cư tăng nhẹ 0,4%, thấp hơn so với mức 2,1% được báo cáo trước đó.
Chi tiêu của chính phủ giảm (-2,7%) trong quý thứ hai liên tiếp, do cả chi tiêu ở cấp liên bang (-6,1%) và tiểu bang & địa phương (-0,6%) đều thấp hơn. Về phân loại chi tiêu liên bang, cả chi tiêu quốc phòng (-8,5%) và phi quốc phòng (-2,6%) đều giảm so với quý trước.
Nhập khẩu tăng 18,3%, cao hơn so với mức 17,7% được báo cáo trước đó. Tăng trưởng nhập khẩu tập trung chủ yếu vào hàng hóa (20,9%), trong khi nhập khẩu dịch vụ (5,4%) cũng có mức tăng cao hơn. Trong khi đó, xuất khẩu giảm 5,4% do tăng xuất khẩu dịch vụ (3,6%) không đủ để bù đắp sự giảm xuất khẩu hàng hóa (-8,9%). Điều này góp phần làm tăng thâm hụt thương mại, dẫn đến thương mại ròng giảm đi 3,2 điểm phần trăm so với dự toán ban đầu.
Đầu tư vào khoảng không quảng cáo đã điều chỉnh ít hơn, hiện đã trừ đi 1,1 điểm phần trăm (trước đây là -0,8 phần trăm) cho tăng trưởng tổng thể.
Hàm ý chính
Ước tính thứ hai về tăng trưởng trong quý đầu tiên không thể xoá bỏ sự sụt giảm do ước tính ban đầu nhấn mạnh. Ngay cả khi đã có thêm dữ liệu so với ước tính ban đầu, tăng trưởng kinh tế vẫn ghi nhận sự giảm trong ba tháng đầu năm 2022. Tuy nhiên, các chi tiết tiếp tục cho thấy nhu cầu cơ bản mạnh mẽ hơn so với dự đoán ban đầu. Nhu cầu trong nước tăng 2,7% mạnh mẽ, trong khi sự kết hợp của tăng trưởng hàng tồn kho yếu hơn và thâm hụt thương mại gia tăng đã làm giảm 4,3 điểm phần trăm so với mức tăng trưởng.
Dự kiến tăng trưởng sẽ phục hồi trên 2% trong quý II, nhưng chúng tôi dự đoán rằng nhu cầu sẽ giảm trong nửa cuối năm nay. Tác động tổng hợp của lãi suất cao hơn và sức mua giảm do áp lực lạm phát kéo dài sẽ tạo ra lực cản đáng kể đối với cả chi tiêu tiêu dùng và đầu tư kinh doanh, dẫn đến tăng trưởng kinh tế giảm xuống vào cuối năm và trong năm 2023. Điều này sẽ giúp giảm bớt áp lực từ phía cung trong nền kinh tế, đồng thời giúp lạm phát trở lại mục tiêu 2% của Fed.
Nguồn: Phố đầu tư Fx
