Việc tăng thu nhập cá nhân trong tháng 5 đã đáp ứng ước tính đồng thuận, với mức tăng 0,5% so với tháng trước. Tăng trưởng này đã được điều chỉnh lên từ 0,4% (kết quả ban đầu) trong tháng 4.
Thù lao của nhân viên (+0,5% hàng tháng) và thu nhập của chủ sở hữu (+1,5% hàng tháng) là các yếu tố quan trọng đóng góp vào sự gia tăng thu nhập.
Tuy nhiên, khi loại bỏ ảnh hưởng của giá cả và thuế, thu nhập khả dụng cá nhân thực tế đã giảm 0,1% so với tháng trước trong tháng 5, trong khi con số của tháng 4 đã được điều chỉnh lên 0,3% (so với con số ban đầu).
Trái lại, chi tiêu cá nhân danh nghĩa chỉ tăng 0,2% triệu đô trong tháng 5, thấp hơn so với mức ước tính đồng thuận (+0,4% triệu đô). Con số của tháng 4 cũng đã được điều chỉnh xuống từ 0,9% tháng/tháng được báo cáo ban đầu xuống còn 0,6% tháng/tháng.
Chi tiêu cho hàng hóa đã giảm 0,7% so với mức tăng 0,2% trong tháng 4 (ban đầu là +0,8%). Trong khi đó, giá xăng cao hơn đã hỗ trợ tăng trưởng của nhóm hàng không bền (+0,7% so với tháng trước), trong khi chi tiêu cho hàng hóa lâu bền giảm 3,2% so với tháng trước.
Chi tiêu cho dịch vụ tăng 0,7% so với tháng trước, trong khi con số của tháng 4 lại được điều chỉnh xuống từ 0,9% so với tháng trước thành 0,7%. Lợi nhuận tăng được dẫn đầu bởi lĩnh vực nhà ở, các dịch vụ “khác” (bao gồm cả du lịch quốc tế) và chăm sóc sức khỏe.
Khi chỉnh sửa cho giá cả, chi tiêu thực tế đã giảm 0,4% so với tháng trước, thấp hơn so với dự đoán. Con số của tháng 4 cũng đã được điều chỉnh xuống từ 0,7% tháng/tháng xuống còn 0,3%.
Về mặt giá cả, chỉ số giảm phát PCE tăng 0,6% so với tháng trước, dù thấp hơn so với dự đoán ban đầu là 0,7%. Điều này dẫn đến mức tăng 6,3% so với cùng kỳ năm trước (thấp hơn so với dự đoán là 6,4%). Loại bỏ giá thực phẩm và năng lượng, chỉ số giảm phát PCE cốt lõi đã tăng 0,3% tháng/tháng trong tháng 5, phù hợp với con số của tháng 4. Tính theo năm, lạm phát cơ bản ở mức 4,7% trong tháng trước (thấp hơn so với dự đoán là 4,8%).
Tỷ lệ tiết kiệm cá nhân vẫn duy trì ở mức dưới trung bình trước đại dịch là 7,5% với chỉ số 5,4%, cho thấy người tiêu dùng tiếp tục sử dụng quỹ tiết kiệm dư thừa của họ. Các ước tính hiện tại cho thấy quỹ tiết kiệm dư thừa vẫn ở mức khoảng 2,4 nghìn tỷ đô la.
Tóm lại, chi tiêu của người tiêu dùng đã giảm trong tháng trước, mặc dù không hoàn toàn bất ngờ với sức mạnh trong tháng 5 và sự gia tăng không ngừng của giá cả. Mặc dù chi tiêu cho dịch vụ đã đạt được những bước tiến tốt trong việc hồi phục sau thời kỳ đại dịch, nhưng không đủ để bù đắp cho sự giảm trong chi tiêu hàng hóa. Dự kiến, chi tiêu cá nhân thực tế sẽ tăng khoảng 1,5% hàng năm trong quý thứ hai, chậm hơn so với dự đoán của chúng tôi.
Tốc độ phục hồi của nhu cầu tiêu dùng chính xác là những gì Fed đang quan tâm, vì vậy phát hành thông tin ngày hôm nay sẽ không ngăn cản họ hành động một cách quyết đoán. Với chỉ số lạm phát PCE cốt lõi cao hơn hai điểm phần trăm so với mục tiêu, Fed dự kiến sẽ tăng lãi suất chính sách thêm 75 điểm cơ bản vào cuộc họp tiếp theo vào tháng Bảy.
