FOMC tăng tỷ lệ chính sách lên 75 điểm cơ bản, các tín hiệu sẽ đến

Ủy ban Thị trường Mở của Cục Dự trữ Liên bang (FOMC) đã nâng lãi suất quỹ liên bang lên từ 1,5% đến 1,75% và thông báo về việc tiếp tục tháo chạy bảng cân đối kế toán.

Fed đã cập nhật ngôn ngữ của mình để phản ánh động lực kinh tế lớn hơn, nói rằng “hoạt động kinh tế tổng thể dường như đã tăng lên sau khi giảm trong quý đầu tiên. Tỷ lệ việc làm tăng mạnh trong những tháng gần đây và tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp. Lạm phát vẫn ở mức cao, phản ánh sự mất cân bằng cung và cầu liên quan đến đại dịch, giá năng lượng cao hơn và áp lực giá rộng hơn. ”

Bản tóm tắt các dự báo kinh tế của Fed đã được cập nhật từ tháng 3:

• Dự báo trung bình về tăng trưởng GDP thực tế đã giảm xuống vào năm 2022 (1,7% từ 2,8%). Dự báo cho các năm 2023, 2024 và dài hạn hơn lần lượt là 1,7%, 1,9% và 1,8% (từ 2,2%, 2,0% và 1,8%).
• Dự báo tỷ lệ thất nghiệp trung bình là 3,7% (3,5%) vào năm 2022, 3,9% (3,5%) vào năm 2023 và 4,1% (3,6%) vào năm 2024. Ước tính dài hạn hơn về tỷ lệ thất nghiệp giữ nguyên là 4,0%.
• Về lạm phát, ước tính trung bình cho PCE cốt lõi được giả định là 4,3% vào năm 2022, 2,7% vào năm 2023 và 2,3% vào năm 2024.
• Dự báo trung bình cho lãi suất cho vay được nâng lên 3,4% vào năm 2022, 3,8% vào năm 2023 và 3,4% vào năm 2024. Tỷ lệ trung lập trong dài hạn được giả định là 2,5%.

Tất cả các thành viên của FOMC đã bỏ phiếu ủng hộ quyết định này, ngoại trừ Esther George, người thích tăng 50 điểm cơ bản.

Hàm ý chính

Fed đặt bàn đạp cho kim loại vào chu kỳ tăng lãi suất của mình, vì lạm phát không có dấu hiệu giảm bớt. Các thành viên Fed đã nâng cấp triển vọng của họ đối với lạm phát ngắn hạn, đồng thời với sự gia tăng lớn trong kỳ vọng của họ về đường đi của lãi suất huy động vốn trong năm nay và năm tới.

Quyết định này đã được các thị trường mong đợi, nhưng việc các thành viên sẵn sàng tăng lãi suất vượt mức trung lập trong một vài cuộc họp tới chắc chắn là diều hâu. Điều này phù hợp chặt chẽ với định giá thị trường trong phần còn lại của năm 2022, chứng minh cho mức lợi suất Kho bạc Hoa Kỳ, vốn đã hội tụ quanh mức 3,5%.