[ad_1]
Sau một quý đầu tiên yếu kém, sức mạnh của EURUSD đã lấy lại động lực. Cặp tiền này mạnh thứ hai trong số các chuyên ngành tính đến thời điểm hiện tại. Triển vọng kinh tế lạc quan hơn, dự báo lạm phát tăng cao và kỳ vọng ECB giảm dần là những động lực chính của đợt phục hồi gần đây.
Các chỉ số hướng đến Mạnh hơn trong Quý 2 năm 21
Các chỉ số hàng đầu đều cho thấy quý 2/2017 lạc quan. Chỉ số PMI của Eurozone đã tăng vọt lên 56,9 vào tháng 5, từ mức 53,8 một tháng trước. PMI ngành dịch vụ cũng tăng 4,6 điểm lên mức cao nhất 35 là 55,1 điểm. Trong khi trượt dốc, chỉ số PMI ngành sản xuất vẫn mạnh ở mức 62,8. Báo cáo kèm theo cho thấy nhu cầu về hàng hóa và dịch vụ tăng với tốc độ mạnh nhất trong 15 năm trên toàn khối trong bối cảnh nền kinh tế mở cửa trở lại. Nó nói thêm rằng “tăng trưởng sẽ thậm chí còn mạnh mẽ hơn nếu không có sự chậm trễ kỷ lục của chuỗi cung ứng và khó khăn trong việc khởi động lại các doanh nghiệp đủ nhanh để đáp ứng nhu cầu, đặc biệt là về việc thuê lại”.
Việc triển khai vắc xin và ổn định đại dịch trong khu vực đã nâng cao niềm tin. Chỉ số Ifo của Đức tăng lên 99,2 trong tháng 5, từ mức 96,6 một tháng trước. Đây là mức cao nhất trong vòng 2 năm. Trong khi đó, chỉ số đánh giá hiện tại đã tăng lên 95,7, tăng từ 94,1 và chỉ số kỳ vọng mở rộng lên 102,9, tăng từ 99,5. Cả hai bài đọc đều đạt kết quả cao hơn sự đồng thuận. Như đã nêu trong báo cáo kèm theo, “các công ty hài lòng hơn với tình hình kinh doanh hiện tại của họ. Họ cũng lạc quan hơn về những tháng sắp tới. Nền kinh tế Đức đang tăng tốc ”.
Kỳ vọng lạm phát tăng cao
CPI tiêu đề đã cải thiện lên + 1,6% trong tháng 4, từ mức + 1,3% một tháng trước. Mặc dù điều này đã tiến gần đến mục tiêu của ngân hàng trung ương là “gần đạt, nhưng dưới + 2%”, CPI cốt lõi vẫn ở mức thấp (+ 0,8% trong tháng 4). Các nhà hoạch định chính sách đã từ chối sự gia tăng của lạm phát, lưu ý rằng đó chỉ là tạm thời và không nên thay đổi chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, kỳ vọng lạm phát đã tăng cường hơn nữa. Việc tăng tỷ lệ hoán đổi kỳ hạn 5 năm và 5 năm của Eurozone đã được đẩy nhanh và tăng lên mức cao nhất trong nhiều năm là khoảng 1,7% trong tuần này.
ECB Tanking
Tại cuộc họp của ECB vào tháng 4, Chủ tịch Christine Lagarde khẳng định rằng tốc độ mua tài sản “tăng đáng kể” trong PEPP sẽ tiếp tục “không dao động”. Bà cũng lưu ý rằng các cuộc thảo luận về việc giảm dần việc mua PEPP chỉ là “quá sớm”. Đầu tháng này, Francois Villeroy de Galhau, thống đốc ngân hàng trung ương Pháp, đã cố gắng giảm bớt ý kiến từ một số thành viên diều hâu, những người cho rằng tốc độ mua tài sản có thể chậm lại. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng không thể tránh khỏi các cuộc thảo luận về chủ đề này nếu sự gia tăng lạm phát (và kỳ vọng lạm phát) là tạm thời và nền kinh tế tiếp tục được cải thiện.
Lợi tức trái phiếu đã phản ánh kỳ vọng của thị trường về các điều kiện tài chính thắt chặt hơn. Trên thực tế, lợi suất trái phiếu của Eurozone tăng đã đạt được lực kéo kể từ cuối tháng 3, trong khi lợi suất của Mỹ ổn định. Việc thu hẹp chênh lệch lợi suất đã tạo điều kiện cho sự phục hồi gần đây của đồng euro.
[ad_2]
