Sự suy thoái đang lan tràn trong nền kinh tế Mỹ đang tạo ra nhiều lo ngại, và báo cáo việc làm mới nhất, sẽ được công bố vào thứ Sáu (12:30 GMT), sẽ chơi một vai trò quan trọng trong việc làm tăng hoặc giảm những lo ngại đó. Trước đó, cuộc họp tháng 6 của FOMC (Ủy ban thị trường mở liên bang) của Cục Dự trữ Liên bang được kỳ vọng sẽ củng cố quyết tâm của các nhà hoạch định chính sách trong việc kiềm chế lạm phát tăng vọt. Hiện tại, đồng đô la Mỹ là một nơi trú ẩn an toàn trong tình hình suy thoái kinh tế, mặc dù đà tăng của nó so với đồng yên Nhật đã giảm đi một chút gần đây.
Suy thoái đang diễn ra hay chỉ là một cảnh báo?
Vài thời gian trước đây, suy thoái ở Mỹ chỉ đơn thuần là một mối đe dọa rủi ro thấp và một sự suy thoái nhẹ là kịch bản thực tế hơn. Nhưng các chỉ số kinh tế quan trọng gần đây đã bắt đầu xuống dốc khá nhanh và chỉ số PMI phi sản xuất của ISM đến hạn vào thứ Tư có thể là dữ liệu tiếp theo cho thấy tình hình xấu đi trong tháng Sáu. Hiện tại, có những nghi ngờ nghiêm trọng về việc liệu Fed có thể kiểm soát lạm phát mà không gây ra suy thoái hay không.
Tiêu dùng cá nhân, vốn được coi là động lực tăng trưởng chính của nền kinh tế Mỹ, có vẻ đang chậm lại và thực tế là nó đã giảm 0,4% mỗi tháng trong tháng Năm. Điều đáng lo ngại hơn là tăng trưởng tiền lương thực tế đã âm trong năm qua và không có biện pháp kích thích mới nào. Người Mỹ đã rút bớt tiền tiết kiệm khi giá xăng và các mặt hàng thiết yếu khác bắt đầu giảm. Sức ép trầm trọng hơn đối với người tiêu dùng là khoản lỗ ngày càng tăng ở Wall Street và sự suy thoái của thị trường nhà ở, làm xói mòn tài sản của hộ gia đình đối với nhiều người Mỹ.
Tăng lương không theo kịp lạm phát
Tăng trưởng tiền lương có thể đóng góp một cách đáng kể vào việc khôi phục niềm tin của người tiêu dùng (một chỉ số quan trọng đã giảm xuống mức thấp nhất trong 16 tháng vào tháng 6). Nhưng bất chấp tình trạng thiếu hụt xảy ra trong một số ngành và thị trường lao động nói chung vẫn rất chặt chẽ, không có sự tăng trưởng tiền lương vượt ngoài tầm kiểm soát và mức tăng thu nhập bình quân theo giờ tương đối bị kiềm chế, trung bình khoảng 5,5% so với năm trước đó trong 6 tháng đầu năm. Thực tế là tăng trưởng tiền lương dường như đang giảm nhẹ và dự kiến sẽ tiếp tục điều chỉnh xuống 5,0% vào tháng Sáu.
Về mặt tích cực, nền kinh tế vẫn tiếp tục cung cấp việc làm ổn định và biên chế phi nông nghiệp dự kiến sẽ tăng 268 nghìn trong tháng 6, giảm so với 390 nghìn trong tháng 5. Tỷ lệ thất nghiệp có khả năng giữ ổn định ở mức 3,6% trong tháng.
Kỳ vọng thắt chặt của Fed đang giảm bớt
Bất kỳ sự thất vọng nào trong con số NFP tiêu đề sẽ làm tăng thêm lo lắng về sức khỏe của nền kinh tế và làm giảm thêm kỳ vọng tăng lãi suất của Fed, đã được thu hẹp mạnh mẽ kể từ giữa tháng Sáu. Các nhà đầu tư đã ước tính khoảng 75 điểm cơ bản cho việc tăng lãi suất trong năm tới và thậm chí có cả cược rằng Fed sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất trong nửa cuối năm. Việc giảm giá dầu và các mặt hàng khác gần đây cùng với dự báo lạm phát giảm sau đó đã thúc đẩy thị trường đánh giá lại việc thắt chặt ngân hàng trung ương trong bối cảnh báo động về một cuộc suy thoái đang rình rập.
Tuy nhiên, theo như Fed lo ngại, Powell & Co đã cho biết rằng họ sẽ không thay đổi hướng đi trừ khi lạm phát đang trên một con đường chắc chắn hướng tới giảm xuống mục tiêu 2% của họ. Do đó, biên bản cuộc họp tháng 6 có thể làm tăng giá trị đồng đô la vào thứ Tư vì Fed có thể nhắc lại thông điệp của mình rằng họ vẫn cam kết giảm lạm phát.
Liệu có nhiều nhiên liệu hơn cho cuộc màn tưởng của đồng đô la?
Đồng đô la Mỹ đã chạm mức cao nhất trong 24 năm, 136,99 yên, vào tuần trước nhưng sau đó đã giảm nhẹ trở lại. Nếu sự tăng trưởng tích cực được tái hiện, mức 137 yên sẽ quay trở lại trong phạm vi, và việc phá vỡ kỷ lục lên trên sẽ làm sống lại cuộc thảo luận trên thị trường về việc mức 140 đang bị vi phạm, đặc biệt nếu mức tăng đến từ sự gia tăng việc làm một cách đáng ngạc nhiên.
Tuy nhiên, với các nhà đầu tư đang lo lắng về triển vọng khó khăn, việc tăng biên chế ít hơn dự kiến có thể gây áp lực lên đồng đô la so với đồng yên trú ẩn an toàn, mặc dù nó có thể thúc đẩy nó so với các loại tiền tệ rủi ro hơn. Việc bỏ lỡ một công việc lớn có thể sẽ thúc đẩy lo ngại suy thoái kinh tế, gây ra một chuyến bay đến nơi an toàn và kéo lợi suất Kho bạc xuống thấp hơn.
Sự thu hẹp chênh lệch giữa trái phiếu chính phủ Mỹ và Nhật Bản có thể đẩy đồng đô la xuống dưới mức hỗ trợ gần đây của ngưỡng Fibonacci 161,8% trong xu hướng giảm tháng 5, ở mức 134,42 yên, mở đường cho mức 132 yên. Do đó, điều này sẽ đưa cặp tiền này gần đến giá trị trung bình động 50 ngày trong một tình huống nguy hiểm và nhỉnh hơn mốc 132 một chút.
Ảnh có sử dụng trong bài viết là chỉ mang tính chất minh họa và không phản ánh sự thay đổi thời gian thực của thị trường.
