CPI của Mỹ đã chờ đợi manh mối cuối cùng về đỉnh lạm phát trước cuộc họp tiếp theo của Fed

Chỉ số giá tiêu dùng tháng 5 sẽ mang lại sự phấn khích rất cần thiết cho các nhà giao dịch vào thứ Sáu (13:30 GMT) trong một tuần nhẹ nhàng đối với các bản phát hành kinh tế của Hoa Kỳ. Với việc các nhà đầu tư đang ráo riết tìm kiếm manh mối cho thấy lạm phát đã đạt đỉnh ở Mỹ, dữ liệu có thể chứng minh vai trò quan trọng đối với các nhà hoạch định chính sách của Fed, những người họp vào ngày 14-15 tháng 6 để đưa ra quyết định thiết lập lãi suất tiếp theo. Đồng đô la Mỹ đã được củng cố gần đây, không thể thiết lập một định hướng rõ ràng trong bối cảnh một số bất ổn về lộ trình lãi suất của Fed sau cuộc họp tháng Bảy.

Lạm phát đỉnh cao đang trở nên khó nắm bắt?

Không thể phủ nhận rằng những dấu hiệu ban đầu về đỉnh điểm của lạm phát đang xuất hiện. Lạm phát CPI đã điều chỉnh ở mức 8,3% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 4 và dự kiến ​​sẽ tiếp tục giữ vững mức đó vào tháng 5. CPI cơ bản được dự báo sẽ giảm từ 6,2% xuống 5,9% so với cùng kỳ năm trước, điều này càng củng cố thêm hy vọng rằng thời kỳ tăng giá tồi tệ nhất đã qua. Biện pháp PCE về lạm phát cũng đã ở khía cạnh nhẹ nhàng trong vài tháng qua. Chỉ số giá PCE cốt lõi – thước đo ưa thích của Fed – đã giảm xuống 4,9% vào tháng 4 sau khi đạt 5,4% vào tháng 2.

Tuy nhiên, mức tăng hàng tháng của CPI tiêu đề có thể gây ra một số lo lắng vì nó được dự báo sẽ tăng tốc trong tháng 5 lên 0,7%, điều này sẽ làm giảm kỳ vọng lạm phát nhanh chóng quay trở lại mức 2%.

Fed có thể do dự trong việc tạm dừng

Một số quan chức Fed, bao gồm cả Phó Chủ tịch Brainard, đã ám chỉ rằng lạm phát sẽ phải giảm tốc đáng kể trước khi bị thuyết phục rằng không còn cần thiết phải thắt chặt chính sách với mức tăng 50 điểm cơ bản. Nhưng không phải tất cả các thành viên FOMC đều diều hâu. Chủ tịch Fed Atlanta Raphael Bostic ủng hộ việc tạm dừng vào tháng 9 để đánh giá tác động của các đợt tăng lãi suất mới nhất đối với nền kinh tế và giảm áp lực lạm phát, mặc dù điều đáng nói là ông không phải là thành viên bỏ phiếu trong năm nay.

Tuy nhiên, nếu chỉ số CPI hàng năm không đạt được dự báo, điều này có thể đủ để thúc đẩy thị trường vì nó có thể được hiểu là một dấu hiệu khác cho thấy lạm phát đang tiếp tục hoặc đã xảy ra. Đối với các nhà hoạch định chính sách, một dấu hỏi quan trọng hơn là bao lâu nữa lạm phát sẽ giảm xuống trong phạm vi mục tiêu 2% của Fed. Đó là điều sẽ mất nhiều thời gian hơn để chuyển tải dữ liệu, vì vậy cho đến lúc đó, các nhà đầu tư sẽ nắm bắt bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy lạm phát đang ở một bước ngoặt.

Đồng Yên suy yếu có thể đang phóng đại quá mức đà tăng của đô la

Trên thị trường tiền tệ, đặt cược tăng lãi suất trong thời gian còn lại của năm 2022 dường như đang lên đến đỉnh điểm vì chúng đã bị mắc kẹt quanh 200 điểm cơ bản trong tháng qua. Mặc dù còn quá sớm để loại trừ lạm phát gia tăng lớn hơn nữa, nhưng tâm điểm của các nhà đầu tư dường như đang chuyển sang những bất ngờ tiêu cực về giá cả sau hơn một năm liên tục có những cú sốc tích cực.

Điều đó có thể cho thấy tin xấu đối với đồng đô la, ngoại trừ đồng yên Nhật thiếu máu, đã không thể vượt qua mức cao nhất vào đầu tháng Năm. Tuy nhiên, đồng bạc xanh vẫn duy trì quan điểm tăng giá so với đồng yên và nếu chỉ số CPI mạnh hơn dự kiến, thì cặp tỷ giá này có thể tăng thêm.

135 Yên có phải là mục tiêu tiếp theo của đồng đô la?

Đô la / yên hiện đang tăng lên theo hướng Fibonacci mở rộng 138,2% của xu hướng giảm tháng 5 ở mức 133,25. Vượt qua ngưỡng kháng cự này sẽ mở đường cho Fibonacci 161,8% là 134,42. Cao hơn một chút, mức 135 có thể cản trở những bước tiến tiếp theo trước khi những con bò đực đặt mục tiêu vào mức Fibonacci 200% là 136,33.

Tuy nhiên, nếu báo cáo hôm thứ Sáu cung cấp bằng chứng thuyết phục hơn rằng lạm phát đang hạ nhiệt, thì đồng đô la / yên có nguy cơ đảo chiều giảm vì hiện tại nó có vẻ hơi quá mua. Hỗ trợ ban đầu có khả năng đến trong khu vực 132 nếu cặp tiền đi xuống, với mức thoái lui Fibonacci 61,8% là 129,43 có khả năng ngăn chặn đà giảm thêm trước mức trung bình động 50 ngày tại 127,73.

Fed dự kiến ​​sẽ tăng lãi suất thêm 50 bps tại cuộc họp vào tháng 6. Nhưng bất kỳ điểm yếu bất ngờ nào trong dữ liệu CPI có thể khiến một số thành viên FOMC lập biểu đồ một biểu đồ điểm nông hơn trong suốt thời gian dự báo.