Cổ phiếu và sản lượng của EU giảm trước các sự kiện vĩ mô lớn

• Chứng khoán châu Âu giảm do chốt lời
• Một phiên giao dịch yên tĩnh khác trong FX cho đến nay
• Sự kiện chính của BOC vào buổi chiều
• CPI của Mỹ và ECB sẽ theo dõi vào thứ Năm

Ba ngày đầu tiên của tuần này cũng diễn ra tương tự, với hành động giá có giới hạn phạm vi chiếm ưu thế trong chương trình nghị sự khi các nhà đầu tư chờ đợi các sự kiện vĩ mô quan trọng vào cuối tuần. Một lần nữa, các chỉ số chứng khoán châu Âu đã bắt đầu một ngày thấp hơn với đồng đô la Mỹ yếu hơn một chút cùng với lợi suất trái phiếu. Tỷ giá hối đoái của GBP / USD và EUR / USD tăng cao hơn, đồng tiền này cũng được hỗ trợ bởi các bình luận từ Nhà kinh tế trưởng sắp mãn nhiệm của BoE và hawk Haldane, người cho biết ngân hàng trung ương Anh cần bắt đầu tắt vòi kích thích. Không nghi ngờ gì nữa, Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ tiếp tục mở rộng vòi kích thích vào thứ Năm khi châu Âu vẫn phải vật lộn để thoát ra khỏi tình trạng khóa cửa.

Bất chấp sự suy yếu sáng nay đối với chứng khoán châu Âu, tôi vẫn cảm thấy rằng tâm lý đối với cổ phiếu và các tài sản rủi ro khác vẫn tích cực, và vì vậy điểm yếu hôm nay có thể chỉ là một sự thoái lui bình thường chứ không phải là một sự đảo ngược xu hướng. Thực tế là đồng đô la và lợi suất trái phiếu đã suy yếu sau khi công bố báo cáo việc làm yếu kém của Mỹ hôm thứ Sáu, đây là một dấu hiệu mạnh mẽ cho thấy mối lo ngại về lạm phát và giảm dần đã được đặt lên hàng đầu. Tuy nhiên, có cảm giác như thiếu thứ gì đó – một tia lửa – để khiến mọi thứ hoạt động trở lại. Các nhà đầu tư đang chờ đợi những sự kiện lớn hơn vào cuối tuần. Hy vọng rằng chúng ta sẽ thấy một số hành động sống động hơn bây giờ khi chúng ta đang chuyển sang nửa cuối của tuần, với một số sự kiện chính sắp diễn ra trong vài ngày tới:

Quyết định chính sách của Ngân hàng Trung ương Canada sẽ có hiệu lực vào lúc 15:00 BST hôm nay với cuộc họp báo diễn ra sau đó nửa giờ. Dự kiến ​​sẽ không có thay đổi về tỷ giá hoặc việc mua tài sản sau khi BoC giảm lượng mua tài sản của họ trong cuộc họp trước. Các điều chỉnh trong tương lai của ngân hàng trung ương sẽ phụ thuộc vào dữ liệu. Trong vài tháng qua, việc làm từ Canada đã làm thất vọng kỳ vọng trong bối cảnh việc quay trở lại một số biện pháp khóa cửa. Các tin tuyển dụng vẫn còn mạnh mẽ. Với suy nghĩ đó, BOC không có khả năng giảm QE tại cuộc họp này, nhưng có thể làm như vậy vào tháng Bảy. Tuy nhiên, nếu BOC gây bất ngờ với tuyên bố chính sách hoặc cuộc họp báo có vẻ diều hâu, thì USD / CAD cuối cùng có thể giảm xuống mức 1,20 sau khi tỷ giá đã trải qua 4 tuần qua trong một phạm vi hẹp chỉ trên mức này.

Vào thứ Năm, Ngân hàng Trung ương châu Âu có khả năng sẽ dập tắt bất kỳ lời kêu gọi nào về việc cắt giảm sớm chương trình mua trái phiếu của mình và điều này có thể khiến các chỉ số châu Âu mở rộng mức tăng của họ. Đối với đồng euro có liên quan, nghịch lý là nó đã phản ứng tích cực với các quyết định ôn hòa của ECB vì thị trường đã coi đồng tiền này là tài sản rủi ro kể từ tháng 3 năm ngoái, cùng với gần như tất cả các ngoại tệ khác ngoại trừ đồng đô la. Vì vậy, tôi sẽ không ngạc nhiên nếu EUR / USD tăng cao hơn bất chấp một cuộc họp ôn hòa của ECB.

Cũng trong ngày thứ Năm, mọi con mắt sẽ đổ dồn vào lạm phát CPI của Mỹ. CPI dự kiến ​​sẽ tăng lên 4,7% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 5, tăng từ 4,2% trước đó, trong khi CPI cốt lõi được dự đoán tăng lên 3,4% từ mức 3,0% trong tháng 4. Tính theo tháng, CPI được dự báo tăng 0,4% và CPI lõi dự kiến ​​sẽ tăng 0,5%. Trừ khi lạm phát xảy ra trước kỳ vọng, lập trường của Fed sẽ không thay đổi về mặt cơ bản, có nghĩa là cổ phiếu có thể tiếp tục tăng cao hơn cho đến cuộc họp FOMC vào tuần tới. Nhưng nếu chúng ta thấy một số liệu lớn, thì lo ngại về lạm phát có thể quay trở lại ám ảnh các nhà đầu tư vì điều này có thể làm dấy lên suy đoán rằng áp lực giá sẽ không xảy ra nhất thời. Vì vậy, rất nhiều phụ thuộc vào kết quả của báo cáo lạm phát.

Trước những sự kiện vĩ mô nêu trên, lợi suất trái phiếu Mỹ tiếp tục giảm, cho thấy các nhà đầu tư bớt lo ngại về việc Fed thắt chặt chính sách sắp xảy ra và nếu CPI yếu hơn vào thứ Năm, chúng ta có thể thấy lợi suất sẽ yếu hơn.