BOC Drew chú ý đến sự gia tăng của lạm phát cốt lõi

BOC vẫn tích cực về triển vọng kinh tế bất chấp dữ liệu gần đây nhẹ nhàng hơn. Các thành viên cho rằng sự yếu kém của thị trường việc làm chỉ là tạm thời. Trong khi đó, họ chú ý hơn đến sự gia tăng của lạm phát cơ bản. Chúng tôi tin rằng kế hoạch cắt giảm QE vẫn còn nguyên vẹn trong khi ngân hàng trung ương vẫn đang trên đường tăng lãi suất chính sách vào cuối năm 2022.

Có một vài thay đổi trong tuyên bố chính sách. Về diễn biến kinh tế, các nhà hoạch định chính sách thừa nhận rằng diễn biến kinh tế trong nước “nhìn chung phù hợp với triển vọng trong Báo cáo Chính sách tiền tệ tháng 4 (MPR)”. Họ cũng thừa nhận “các đợt đóng cửa gia hạn liên quan đến làn sóng thứ ba đang làm suy yếu hoạt động kinh tế trong quý thứ hai”, lưu ý rằng những điều này đã được dự đoán trước. Những điều này tiết lộ rằng các thành viên đã xem xét sự gia tăng của tỷ lệ thất nghiệp và dữ liệu GDP yếu hơn mong đợi trong quý 1 năm 21 được công bố sau cuộc họp tháng 4.

Trên một lưu ý tích cực, ngân hàng trung ương thừa nhận tốc độ tiêm chủng đang tăng nhanh. Như đã đề xuất, “với việc tiêm chủng được tiến hành với tốc độ nhanh hơn và các hạn chế ngăn chặn của tỉnh trên một lộ trình nới lỏng trong mùa hè, nền kinh tế Canada dự kiến ​​sẽ phục hồi mạnh mẽ, dẫn đầu bởi chi tiêu của người tiêu dùng”.

Liên quan đến lạm phát gia tăng, các thành viên cho rằng sự gia tăng của CPI tiêu đề là “xung quanh mức cao nhất của phạm vi kiểm soát lạm phát 1-3 phần trăm” do “ảnh hưởng của năm cơ sở và giá xăng dầu mạnh hơn nhiều”. Tuy nhiên, họ đã thu hút sự chú ý đến CPI cốt lõi. Họ lưu ý rằng sự gia tăng các biện pháp cốt lõi là do “chủ yếu do các yếu tố tạm thời và tác động của năm cơ sở, nhưng ít hơn nhiều so với lạm phát CPI”. Các thành viên cho rằng “lạm phát CPI có thể sẽ duy trì ở mức gần 3% trong suốt mùa hè, dự kiến ​​sẽ giảm bớt vào cuối năm nay, do tác động của năm cơ sở giảm đi và công suất dư thừa tiếp tục gây áp lực giảm”. Chúng tôi tin rằng các thành viên đã rất ngạc nhiên trước sức mạnh của lạm phát cơ bản. Từ “chủ yếu” cho thấy rằng sự gia tăng của CPI cốt lõi cũng có thể được thúc đẩy bởi các yếu tố dai dẳng hơn. Điều này sẽ hỗ trợ giảm QE và thắt chặt chính sách tiền tệ.