Bình luận Thị trường Hoàng hôn | Hành động ngoại hối

Thị trường:

Cơn bão lạm phát đã dần hạ nhiệt vào cuối tuần trước. Các thước đo về kỳ vọng lạm phát tài chính của Hoa Kỳ, bao gồm lạm phát hòa vốn (10 năm, 2,54%) và lạm phát hoán đổi (2,65%) giảm nhẹ so với mức đỉnh nhiều năm. Giao dịch hoán đổi lạm phát EMU (10 năm so với 1,67%) vẫn nằm trong tầm với của năm 2018. Thứ sáu ‘ngừng bắn’ đã kích hoạt một sự phục hồi vốn chủ sở hữu tốt đẹp, nhưng phần này của câu chuyện đã không tiếp tục vào ngày hôm nay. Vào một ngày không có báo cáo sinh thái cao, chứng khoán Mỹ và châu Âu đang rơi vào tình trạng chốt lời khiêm tốn (Nasdaq -0,75% hoạt động kém hiệu quả). Các mức cao nhất gần đây vẫn trong tầm tay, nhưng không có động lực đủ mạnh để kích hoạt một nỗ lực mới. Thậm chí không rõ thị trường cần tin tức gì để tiếp tục cuộc biểu tình rủi ro lâu dài này. Các nhà đầu tư có cần an ủi rằng lạm phát (kỳ vọng) sẽ không nằm ngoài tầm kiểm soát không? Câu hỏi tương tự về dữ liệu hoạt động. Các thị trường có muốn xác nhận về sự phục hồi kinh tế đang tăng tốc hơn nữa không? Hay các dấu hiệu điều tiết cũng được hoan nghênh để duy trì tâm lý rủi ro tích cực, đặc biệt là ở Mỹ? Của ngày hôm nay Khảo sát sản xuất của đế chế Hoa Kỳ đã không mang lại bất kỳ hướng dẫn nào để giải quyết cuộc tranh luận này. Các điều kiện kinh doanh toàn cầu đã giảm nhẹ từ 26,3 của tháng trước xuống 24,3 trong tháng Năm. Các chỉ số về mức giá hiện tại đã tăng thêm. Các chỉ số phụ về giá cả và hoạt động trong tương lai cho thấy những dấu hiệu dự kiến ​​sẽ đạt đến mức ổn định. Dù chi tiết thế nào, báo cáo cũng không làm thay đổi bức tranh toàn cảnh của nền kinh tế Mỹ. Lợi suất của Hoa Kỳ đang tăng nhẹ (1,2 bps cho 5 & 30 năm). Trái phiếu châu Âu / Đức lại hoạt động kém hơn một chút với lợi suất kỳ hạn 10 năm của Đức tăng 2,2 điểm phần trăm. Lợi suất 10 năm của Đức mở rộng hành trình vượt ra khỏi mức -0,14% / – 0,15% của biên độ đi ngang lâu nay. Sự gia tăng lợi suất cốt lõi của châu Âu và sự không chắc chắn về tốc độ mua trái phiếu PEPP của ECB trong tương lai cũng tiếp tục đè nặng lên các trái phiếu EMU ngoại vi. Mức chênh lệch 10 năm của Tây Ban Nha, Bồ Đào Nha và Hy Lạp đang tăng thêm 2 bps. Ý tăng 3 bps đưa lợi suất 10 năm ở mức cao nhất kể từ tháng 7 năm ngoái (1,13%). Cuộc tranh luận nội bộ của ECB về mức độ chỗ ở cần thiết không trở nên dễ dàng hơn.

Bức tranh cho đồng đô la vẫn còn mong manh nhưng đồng thời thiếu quyết đoán. Bất chấp rủi ro, EUR / USD đã trôi về phía bắc đến khu vực 1.2169, nhưng một thử nghiệm thực sự đối với ngưỡng kháng cự 1.2182 / 1.2243 một lần nữa đã không xảy ra. Đầu các giao dịch tại Hoa Kỳ, cặp tiền này đã quay trở lại khu vực 1,2145. Chỉ số DXY cũng giao dịch ít thay đổi so với mức mở cửa (khu vực 90,33). USD / JPY hoạt động kém hơn một chút (109,15). EUR / GBP về cơ bản tuân theo mô hình EUR / USD trong ngày. Sự phục hồi tạm thời lên vùng 0,8630 đã bị đảo ngược (hiện tại là 0,8610). Các nhà giao dịch Sterling sẽ nhận được bản cập nhật mở rộng về nền kinh tế Anh vào cuối tuần này, bắt đầu với dữ liệu thị trường lao động vào ngày mai, tiếp theo là dữ liệu giá / CPI vào thứ Tư để kết thúc với doanh số bán lẻ và PMI dự kiến ​​phát hành vào thứ Sáu.

Tiêu đề tin tức

Phó thống đốc Hungary Virag nói rằng ngân hàng trung ương nên xem xét tăng tỷ lệ chuẩn vào tháng 6 như một phần của chu kỳ thắt chặt “theo hướng dữ liệu” để chống lại giá tăng. Lạm phát chính đã tăng trên 5% so với cùng kỳ trong tháng 4 và MNB muốn phản ứng với rủi ro lạm phát kéo dài. Cho đến nay, MNB vẫn giữ cách tiếp cận chờ và xem mặc dù nó được gắn cờ độ nhạy cao hơn với sự phát triển của giá cả. Các biện pháp kích thích khác thường sẽ bị loại bỏ cuối cùng, mặc dù QE sẽ tiếp tục và khối lượng thậm chí có thể tăng nếu được bảo đảm. Đường cong tỷ giá hối đoái của Hungary bị cắt ngang với lợi suất tăng 14,5 bps (2 năm) lên 0,4 bps (15 năm). Forint được hưởng hỗ trợ lợi suất với EUR / HUF giảm xuống dưới mức hỗ trợ 353 là vùng 351 cao. Đó là mức HUF mạnh nhất kể từ tháng 8 năm ngoái.

VP EC Dombrovskis, Đại diện Thương mại Hoa Kỳ Tai và Bộ trưởng Thương mại Hoa Kỳ Raimondo thông báo bắt đầu các cuộc thảo luận để giải quyết công suất dư thừa thép và nhôm trên toàn cầu. Họ đồng ý vạch ra một lộ trình chấm dứt các tranh chấp trong WTO sau khi Hoa Kỳ áp dụng thuế quan đối với hàng nhập khẩu từ EU, bắt đầu vào năm 2018 dưới thời Tổng thống Mỹ Trump. Thỏa thuận đã làm giảm căng thẳng thương mại giữa hai bên và tránh việc EU tăng gấp đôi thuế vào tháng tới đối với một số mặt hàng của Mỹ.