Bình luận Thị trường Hoàng hôn | Hành động ngoại hối

Thị trường

Ủy ban châu Âu đã công bố dự báo mùa hè cập nhật của mình. Tăng trưởng khu vực đồng Euro đã được thúc đẩy từ 4,3% lên 4,8% cho năm nay và 4,5% (từ 4,4%) cho năm tiếp theo. Điều này sẽ đưa GDP thực trở lại mức trước đại dịch trong quý cuối cùng của năm nay, sớm hơn dự kiến ​​trong các dự báo mùa xuân. Lý do cho những dự báo lạc quan hơn là sự tiến bộ nhanh chóng của việc tiêm chủng và dẫn đến việc nới lỏng các hạn chế, đặc biệt là trong các dịch vụ. Giá năng lượng và hàng hóa tăng cùng với các nút thắt trong chuỗi cung ứng được cho là đã đẩy lạm phát cao hơn lên 1,9% trong năm nay so với mức 1,7% được dự đoán trước đó. Lạm phát sẽ chậm lại vào năm 2022 nhưng nó có thể dai dẳng hơn nếu các tác động vòng hai phát triển. Thời điểm của một câu chuyện lạc quan như vậy không thể khó xử hơn được nữa. Tâm trạng trên thị trường (trái phiếu) đặc biệt tồi tệ với lợi suất (thực) ngày hôm qua giảm hơn 7 bps. Ban giám khảo vẫn chưa rõ lý do chủ yếu là kỹ thuật (thiếu hụt có hệ thống, phát hành UST thấp và nhu cầu cao của Fed thông qua QE, TGA rút tiền) hay cơ bản (lo ngại về tăng trưởng, tỷ lệ trung lập thấp hơn trong dài hạn). Sự thật là các động thái trái phiếu ngày hôm qua vẫn tiếp tục vào ngày hôm nay và do đó đáng được theo dõi chặt chẽ. Đường cong lợi suất của Mỹ tăng lên một lần nữa với mức lỗ ở cuối dài lên đến 3,7 bps trong 10 năm (và 30 năm), hỗ trợ thử nghiệm chuyên sâu ở mức 1,35% (mức thấp nhất của tháng 6 năm 2021). Nếu bị phá vỡ một cách bền vững, nó sẽ mở đường cho mức chênh lệch tháng Hai khoảng 1,21%. Đường cong Đức giảm theo kiểu tương tự, với sản lượng giảm 2,8 bps (10 năm, hỗ trợ thử nghiệm ở -0,30%) xuống 3,4 bps (30 năm). Như trường hợp ngày hôm qua, lợi suất ngoại vi rất vui khi tham gia vào xu hướng trong trái phiếu cốt lõi với mức chênh lệch hầu như không thay đổi. Bức tranh cho đồng đô la đã có một chút sắc thái hơn so với ngày hôm qua. Đồng bạc xanh giao dịch trái chiều so với các đồng bạc G10. DXY inch tính theo trọng số thương mại cao hơn một chút và đang hướng tới kết thúc ở mức cao nhất kể từ đầu tháng Tư. Tỷ giá USD / JPY ổn định quanh mức 110,7. Tỷ giá EUR / USD giảm xuống mức hỗ trợ trung gian quanh 1.181 và có vẻ dễ bị tổn thương. Sterling tăng nhẹ so với đồng euro. EUR / GBP (0,855) không thể tự thoát ra khỏi lực hấp dẫn xung quanh 0,853.

Tiêu đề tin tức

Ngay từ cái nhìn đầu tiên, sự mở rộng kinh tế ở Cộng hòa Séc tiếp tục với một tốc độ vững chắc. Sản lượng công nghiệp tăng 25,3%. Tuy nhiên, sự tăng trưởng mạnh mẽ so với năm ngoái vẫn chịu ảnh hưởng của một hiệu ứng cơ sở thuận lợi. Sản xuất tháng 5 giảm 3,6% hàng triệu. Sản lượng tháng 5 cũng thấp hơn dự kiến. Sự sụt giảm, trong số những người khác, là do sản xuất trong ngành công nghiệp ô tô chủ chốt chậm lại (-11% hàng triệu). Sản xuất bị cản trở bởi tình trạng thiếu linh kiện. Sự giảm tốc cũng có thể nhìn thấy trong các ngành công nghiệp điện và hóa chất. Thiếu hụt lao động và giá đầu vào tăng cũng là những yếu tố cản trở. Các đơn đặt hàng mới tăng 46,5% so với cùng kỳ (90,0% trong tháng 4). Đơn đặt hàng trong ngành ô tô vẫn tăng mạnh (7,0% hàng tháng và 80% hàng năm) nhưng do sự tắc nghẽn của chuỗi cung ứng nên vẫn không chắc điều này sẽ chuyển thành sản xuất trong tương lai như thế nào. Đồng krona của Séc hôm nay tiếp tục giảm dần (25,67 EUR / CZK), nhưng điều này chủ yếu là do tâm lý toàn cầu mong manh hơn là kết quả của dữ liệu / sự kiện trong nước.

Trong báo cáo được xuất bản ngày hôm nay, OECD cho biết vào cuối năm 2020, số lượng việc làm ở các nước phát triển vẫn thấp hơn 22 triệu so với trước đại dịch. Trên toàn thế giới, mất việc làm ước tính khoảng 114 triệu. Đối với các nước OECD, vẫn còn hơn 8 triệu người thất nghiệp so với trước khủng hoảng và hơn 14 triệu người không tích cực tìm kiếm việc làm. OECD dự kiến ​​tỷ lệ việc làm (tỷ lệ người trong độ tuổi lao động có việc làm) vẫn dưới mức trước đại dịch vào cuối năm 2022. Thị trường lao động vẫn dễ bị tổn thương do tỷ lệ thất nghiệp dài hạn tăng nhanh. Nhiều người bị mất việc làm trong giai đoạn đầu của đại dịch có thể gặp khó khăn trong việc cạnh tranh với những người đã có việc làm trước đó. Trong bối cảnh này, những người ủng hộ OECD tiếp tục đẩy mạnh hỗ trợ tài khóa.