Bình luận Thị trường Hoàng hôn | Hành động ngoại hối

Thị trường

Sự tái định vị tích cực trên thị trường trái phiếu diễn ra vào thứ Năm và thứ Sáu tuần trước đã gặp phải một số phản tác dụng vào ngày hôm qua và ít nhiều hôm nay yên lặng. Phần cuối của đường cong lợi suất của Hoa Kỳ hoạt động kém hiệu quả vào cuối tuần trước khi các nhà đầu tư chuẩn bị cho việc tăng lãi suất nhanh hơn dự kiến. Thị trường tiền tệ ở mức chiết khấu hiện tại một lần tăng vọt vào đầu năm sau, điều này thậm chí còn diều hâu hơn so với âm mưu dấu chấm – tuy nhiên, điều này tiết lộ rằng một thiểu số (lớn) mong đợi một đợt tăng lãi suất vào năm 2022. Câu chuyện đã thay đổi giữ mức đáy thấp hơn lợi suất ngắn hạn, mặc dù chúng giảm nhẹ trong ngày hôm nay (khoảng 1,4-1,8 bps). Phần cuối rất dài của đường cong tiếp tục hoạt động kém hiệu quả của ngày hôm qua sau khi tái định vị quá mức (hay chúng ta nên gọi nó là ép ngắn?) Vào cuối tuần trước (30y: +2,6 bps). Lợi suất 10 năm của Mỹ tăng 1,4 điểm phần trăm lên 1,50%. Mức kháng cự đầu tiên nằm ở khoảng 1,53%. Các động thái trái phiếu bị tắt tiếng diễn ra trước lời khai của Chủ tịch Fed Powell trước Quốc hội tối nay, một loạt các bài phát biểu của Fed có thể làm sáng tỏ hơn về chặng đường của Fed vào cuối tuần này và các dữ liệu quan trọng bao gồm niềm tin kinh doanh PMI và công cụ giảm phát PCE. Đức Bunds đã chịu áp lực trong giao dịch đầu năm ở châu Âu, với 10 năm kiểm tra mức điều chỉnh cao ở mức -0,15%. Reuters, trích dẫn các nguồn tin, báo cáo rằng có một sự đồng thuận chung rằng ECB có thể chịu đựng lạm phát vượt quá mục tiêu mới, được đặt ở mức 2%. Điều đó sẽ nâng mức chính sách thắt chặt / bình thường hóa trong tương lai lên cao hơn nữa. Phù hợp với Hoa Kỳ, phần cuối rất dài của đường cong hoạt động kém hiệu quả, với mức 30y 2 bps của Đức giàu hơn.

Thị trường ngoại hối cũng giao dịch giảm, có thể vì những lý do tương tự như thị trường trái phiếu. Đồng đô la Mỹ đang giao dịch với xu hướng tăng cường nhỏ nhưng các động thái về mặt kỹ thuật là không đáng kể. Tỷ giá EUR / USD đang phải vật lộn để duy trì mức cản 1,19. Đồng bạc xanh tính theo trọng số thương mại đang giữ gần khu vực 92 được chinh phục gần đây. Tỷ giá EUR / JPY tăng ngày thứ hai liên tiếp lên 131,8 sau khi chạm mức thấp nhất trong một tháng rưỡi. USD / JPY đang phát triển tốt trong kênh xu hướng dốc lên hướng tới 110,68. Sterling cho thấy khả năng phục hồi dưới 0,86 trước PMI vào ngày mai và Ngân hàng Trung ương Anh vào thứ Năm.

Tiêu đề tin tức

Ngân hàng trung ương Hungary đã tăng lãi suất cơ bản dự kiến ​​thêm 30 bps lên 0,90%. MNB sẽ tiếp tục sử dụng cơ sở gửi tiền 1 tuần, nhưng loại bỏ mức tăng 15 bps hiện tại so với tốc độ cơ bản. Đó là sự khởi đầu của chu kỳ tăng lãi suất để đảm bảo ổn định giá cả trong bối cảnh rủi ro lạm phát đi lên có nguy cơ làm giảm kỳ vọng lạm phát. Việc tăng lãi suất sẽ chỉ dừng lại khi hội đồng tiền tệ đánh giá rủi ro lạm phát là cân bằng và khi lạm phát thực tế (tiêu đề hiện là 5,1% Y / Y) trở lại mục tiêu của ngân hàng trung ương (3% với dải dung sai 1%). Cùng với việc thắt chặt lãi suất, MNB sẽ tiếp tục sử dụng một cách tiếp cận linh hoạt trong chương trình mua chứng khoán chính phủ mở về số lượng và cấu trúc của các giao dịch mua hàng tuần. Đồng forint Hungary giao dịch mềm trong thời gian trước khi có quyết định nhưng EUR / HUF đã giảm từ 356,50 xuống 353 sau đó. Đường cong giao dịch hoán đổi của Hungary xuất hiện trong một động thái mua-tin đồn, bán-thực-tế.

Reuters báo cáo rằng dự thảo thông cáo chung của cuộc họp G20 ngày 9-10 tháng 7 tán thành đề xuất của G7 về hai trụ cột về việc phân bổ lại lợi nhuận của các doanh nghiệp đa quốc gia và thuế tối thiểu toàn cầu. Trụ cột đầu tiên đảm bảo rằng các công ty quốc tế phải nộp thuế ở những quốc gia mà họ tạo ra lợi nhuận thay vì ở những nơi trú ẩn thuế. Trụ cột thứ hai là mức thuế doanh nghiệp tối thiểu trên toàn cầu nhằm tránh cuộc đua xuống đáy để thu hút đầu tư từ các công ty quốc gia.