Bình luận Thị trường Hoàng hôn | Hành động ngoại hối

Thị trường

‘Do dự’ có lẽ là thuật ngữ thích hợp để mô tả động lực thị trường vào đầu tuần này. Sức nóng của cuộc tranh luận lạm phát lắng xuống, ít nhất là tạm thời. Các thống đốc Fed đã đưa ra một đánh giá thận trọng để cân bằng. Các diễn giả của ECB chủ yếu nhấn mạnh nguy cơ thắt chặt tiền tệ sớm. Trái phiếu tạm thời được tìm thấy một số giảm giá cũng như cổ phiếu. Hàng hóa bị tạm dừng. Dollar cho thấy các vết nứt nhưng một sự phá vỡ hoàn toàn không xảy ra. Với dữ liệu sinh thái chỉ cấp hai trong chương trình nghị sự, thị trường châu Âu tiếp tục mô hình này vào sáng nay. Tuy nhiên, trong quá trình chuẩn bị cho các thỏa thuận của Hoa Kỳ, tinh thần bất ổn cuối cùng đã chiếm ưu thế trở lại. Cổ phiếu và lợi suất một lần nữa có xu hướng cao hơn. Trên thị trường lãi suất, động thái này được hỗ trợ bởi những bình luận ‘diều hâu’ từ Vlieghe của BoE (cf Infra). Dữ liệu sinh thái của Hoa Kỳ không mang lại bất ngờ lớn, nhưng chủ yếu mang tính xây dựng. Các đơn đặt hàng tiêu dùng lâu bền bất ngờ giảm 1,3% so với tháng trước, nhưng biện pháp cốt lõi không bao gồm máy bay và thiết bị quân sự đã xác nhận báo cáo phục hồi (+ 2,3%). Tăng trưởng GDP quý 1 của Hoa Kỳ được xác nhận ở mức 6,4% theo quý với mức tiêu thụ mạnh (11,3%) và sự điều chỉnh tăng của giảm phát giá cốt lõi (2,5% SAAR). Các yêu cầu thất nghiệp hàng tuần đã giảm nhiều hơn dự kiến ​​từ 444 nghìn xuống 406 nghìn. Dữ liệu đủ tốt để hỗ trợ xu hướng tăng trong ngày của lợi suất cốt lõi. Lợi suất của Mỹ đang phục hồi lên 4,0 / 3,0 bp với phân khúc 5 năm / 10 tăng mạnh nhất. Việc di chuyển chủ yếu là do lợi suất thực tế cao hơn. Lợi suất của Đức cũng thay đổi sau một đợt điều chỉnh gần đây tăng từ 0,1 bp (2 năm) đến 2,7 bp (30-y). Chênh lệch ngoại vi 10 năm so với Đức chủ yếu giao dịch thắt chặt hơn một chút mặc dù lợi suất cốt lõi cao hơn. Dữ liệu sinh thái hiếm khi đóng một vai trò quan trọng đối với sự lây lan trong EMU. Ngay cả như vậy, Các nhà đầu tư Ý ngày nay có thể đã nhận được một số chấp nhận từ dữ liệu tin cậy mạnh mẽ trong nước. Sau một khởi đầu không mấy suôn sẻ, cổ phiếu châu Âu hầu như chỉ tăng khiêm tốn, với EuroStoxx 50 (+ 0,5%) một lần nữa gần đỉnh chu kỳ. Chứng khoán Mỹ cũng mở cửa mạnh hơn một chút.

Cuối cùng, đồng bảng Anh thiếu một câu chuyện định hướng rõ ràng. Tuy nhiên, Bình luận của BoE’s Vlieghe về khả năng tăng lãi suất vào năm tới đã kích hoạt một bước nhảy vọt trong ngày của tiền tệ Vương quốc Anh. Tỷ giá EUR / GBP giảm từ vùng 0,8640 xuống vùng thấp 0,86. Vlieghe đưa ra một kịch bản tăng lãi suất / sinh thái tích cực có điều kiện để thị trường lao động phục hồi suôn sẻ sau khi kết thúc kế hoạch tăng trưởng. Ông cũng giải thích thêm về các kịch bản cần hỗ trợ chính sách lâu hơn / nhiều hơn. Tuy nhiên, các nhà giao dịch ngoại hối tập trung vào những mặt tích cực. Cáp tăng từ 1,4120 lên 1,417. Đồng đô la duy trì sự phục hồi của ngày hôm qua khỏi các mức hỗ trợ quan trọng, nhưng hiện tại không thể kéo dài đà tăng. Đồng đô la có trọng số thương mại giữ ở mức gần 90. EUR / USD đang dao động quanh con số lớn 1,22. Tỷ giá USD / JPY được hưởng lợi nhiều nhất từ ​​sự gia tăng của lợi suất lõi / Mỹ (thực), lấy lại rào cản 109 (hiện tại là 109,35). Đồng đô la đã mua một thời gian nhưng bức tranh vẫn không thuyết phục. Chúng tôi chờ đợi phản ứng của đồng đô la vào ngày mai đối với mức thâm hụt thương mại kỷ lục dự kiến.

Tiêu đề tin tức

Tổng thống chúng tôi Biden sẽ đề xuất ngân sách 6 tỷ đô la cho năm tài chính 2022 và để tổng chi tiêu tăng lên 8,2 tỷ đô la vào năm 2031, New York Times đã báo cáo dựa trên các tài liệu mà họ có thể lấy được. Việc tăng chi tiêu tuân theo chương trình nghị sự của Biden nhằm thúc đẩy cơ sở hạ tầng của đất nước và mở rộng mạng lưới an sinh xã hội, trong đó các chi tiết đã được nêu trong Kế hoạch Việc làm Mỹ và Kế hoạch Gia đình Mỹ của ông. Theo kế hoạch, Mỹ sẽ thâm hụt lớn, vốn đã đạt 1,8 tỷ USD vào năm 2022 và trên 1,3 tỷ USD trong suốt thập kỷ tới. Kế hoạch của ông ở giai đoạn này là yêu cầu Quốc hội phải thông qua trước. Nếu đúng như vậy, chính phủ Mỹ sẽ chi tiêu gần 25% GDP mỗi năm cho đến năm 2031.

Thành viên hội đồng quản trị ECB Weidmann nói rằng hỗ trợ tài khóa cho nền kinh tế không nên bị ràng buộc sớm nhưng cũng không nên sử dụng đại dịch để lật tẩy các quy tắc tài khóa. Tuy nhiên, anh ấy không phản đối việc điều chỉnh các quy tắc. Nói về quê hương Đức của mình, Weidmann cho biết anh không chia sẻ những lời chỉ trích về việc phanh nợ khiến Đức không thể chi tiêu theo ý muốn.