Khi những suy đoán về hành động tiếp theo của Fed đạt đến cơn sốt, sự chú ý sẽ chuyển sang báo cáo bảng lương phi nông nghiệp mới nhất vào thứ Sáu (12:30 GMT). Dữ liệu tất cả các công việc quan trọng có thể tạo ra giai điệu cho mùa hè khi các nhà đầu tư chuẩn bị cho các tín hiệu giảm dần tại hội nghị chuyên đề Jackson Hole vào tháng 8. Với lạm phát tăng cao, thị trường lao động không quá nóng là lý do chính của Fed để hoãn lại các cuộc thảo luận chặt chẽ. Tiến bộ trong việc phục hồi công việc được coi là điều tối quan trọng đối với quá trình xanh hóa. Tuy nhiên, báo cáo tháng 6 có thể không thay đổi nhiều về tốc độ phục hồi của thị trường việc làm, có nghĩa là đồng đô la Mỹ có thể duy trì trong biên độ.
Vòng quay lợi nhuận ổn định
Đó là một tháng đầy biến động đối với thị trường trái phiếu khi lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm chuẩn tăng vọt hai lần do quan điểm ngược lại về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ sớm bắt đầu rút lại kích thích đại dịch khổng lồ của mình. Tuy nhiên, mọi thứ đã lắng xuống phần nào vào tuần trước, sau khi Chủ tịch Fed Jerome Powell nhắc lại rằng sự gia tăng lạm phát có thể sẽ chỉ là nhất thời – một quan điểm dường như được đa số thành viên FOMC ủng hộ mặc dù một số nhà hoạch định chính sách gần đây đã cảnh giác hơn về những rủi ro. lạm phát cao ngày càng trở nên khó khăn hơn.
Các thị trường cũng không hoàn toàn không đặt cược vào việc tăng lãi suất sớm hơn dự kiến, vì quỹ tương lai của Fed chỉ ra tỷ lệ tăng lãi suất hơn 70% vào tháng 12 năm 2022 và lợi suất ngắn hạn vẫn ở gần mức cao sau cuộc họp FOMC. Đường cong lợi suất phẳng hơn phản ánh những lo ngại về việc tăng lãi suất tích cực hơn trong dài hạn do Fed ra hiệu có thể di chuyển sớm nếu lạm phát không giảm trở lại như dự kiến.
Xác suất thấp cho bất ngờ NFP tăng lớn
Trong khi đó, xu hướng giảm của lợi suất kỳ hạn 10 và 30 năm đang làm gia tăng rủi ro sau đại dịch trên thị trường chứng khoán, trong khi đồng đô la Mỹ đã tăng giá đáng kể kể từ cuộc họp FOMC vừa qua cùng với lợi suất ngắn hạn. Thật nghi ngờ liệu số lượng việc làm hôm thứ Sáu có bổ sung thêm điều gì mới cho câu chuyện này hay không vì một lần nữa, có vẻ như không có nhiều khả năng sẽ có sự tăng vọt trong bảng lương mới.
Tỷ lệ thất nghiệp hàng tuần tăng nhẹ vào giữa tháng 6, kết thúc 6 tuần giảm liên tiếp, nhưng quan trọng hơn, dữ liệu khảo sát cho thấy tình trạng thiếu lao động tiếp tục kéo dài đến tháng 6, với các công ty không thể lấp đầy các vị trí tuyển dụng. Chỉ số PMI sản xuất ISM vào thứ Năm sẽ làm sáng tỏ thêm về tình hình tuyển dụng trong tháng.
Tuy nhiên, các nhà phân tích được thăm dò bởi Refinitiv đang dự báo bản in NFP mạnh hơn một chút cho tháng 6, dự đoán tăng 690 nghìn việc làm so với 559 nghìn trong tháng trước. Tỷ lệ thất nghiệp được dự báo sẽ giảm nhẹ xuống 5,7%, trong khi tăng trưởng tiền lương được dự báo sẽ tăng nhanh vào tháng 6, với thu nhập trung bình hàng giờ tăng 3,6% so với cùng kỳ năm ngoái.
Có thể xảy ra bất ngờ ngược lại trong tăng trưởng tiền lương do những khó khăn liên tục mà các doanh nghiệp phải đối mặt trong việc tìm kiếm nhân viên. Tuy nhiên, điều này cũng có thể được coi là tạm thời vì tình trạng thiếu công nhân dự kiến sẽ giảm bớt vào tháng 9 khi các khoản trợ cấp thất nghiệp bổ sung của liên bang hết hạn.
Việc làm ở mắt đô la / yên tăng lên mức cao mới
Đồng đô la Mỹ có thể nhận được sự thúc đẩy mạnh mẽ từ số lượng bảng lương phi nông nghiệp tốt hơn mong đợi nhưng sẵn sàng nhất để leo lên mức đỉnh mới so với đồng yên Nhật Bản, vốn vẫn bị áp lực bởi chính sách kiểm soát đường cong lợi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản. Cặp tiền này gần đây đã chạm mức cao nhất trong 15 tháng là 111,11, có thể trở lại dưới sự chú ý từ các chỉ số kinh tế tích cực. Ở mức cao hơn, mức đỉnh tháng 3 năm 2020 là 111,70 có thể được các nhà đầu cơ USD nhắm tới trước khi nhắm tới mức mở rộng Fibonacci 161,8% của mức giảm tháng 4 ở mức 113,12.
Mặt khác, nếu số liệu việc làm gây thất vọng, đô la / yên ban đầu có thể trượt về mức thoái lui Fibonacci 78,6% là 110,21, trong khi một đợt bán tháo mạnh hơn có thể thấy mức lỗ kéo dài cho đến khi đường trung bình động 50 ngày gần 109,45.
Nhưng trong trường hợp báo cáo của NFP không tạo ra bất kỳ cú sốc nào, thì có nhiều khả năng chỉ số đô la sẽ kết thúc hợp nhất giữa 91,50 và 92,50 trong vài tuần tới khi các nhà đầu tư chờ đợi manh mối mới từ Fed, dự kiến sẽ đến với hội nghị chuyên đề Jackson Hole hàng năm vào ngày 26-28 tháng 8.
